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SEC filingBlackBerry 二季度扭亏为盈，QNX 强劲增长驱动营收超预期，并上调全年指引。
BlackBerry 第二季度（截至 2025 年 8 月 31 日）业绩显著超预期，GAAP 净利润扭亏为盈，Non-GAAP 指标全面优于指引上限。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $129.6M | $126.2M | +2.7% |
| Gross Profit | $96.6M | $88.6M | +9.0% |
| Gross Margin | 74.5% | 70.2% | +430bps |
| Operating Income | $11.5M | $2.2M | +$9.3M |
| Operating Margin | 8.9% | 1.7% | +720bps |
| Net Income | $13.3M | ($19.7M) | +$33.0M |
| Diluted EPS | $0.02 | ($0.03) | — |
| Adjusted EBITDA | $25.9M | $15.1M | +71.5% |
| Operating Cash Flow | $3.4M | ($16.0M) | +$19.4M |
| Free Cash Flow | $2.6M | ($16.5M) | +$19.1M |
增长驱动：营收增长主要来自 QNX 分部（+$8.4M），其中 royalty 收入增加 $3.6M、BlackBerry Radar 增加 $2.7M、开发席位收入增加 $2.6M。Secure Communications 营收下降 $6.6M，主要受 Secusmart 产品收入下滑 $5.6M 拖累。Licensing 收入增长 $1.6M。
利润率：毛利率提升 430bps 至 74.5%，主要受益于产品组合改善（Secusmart 和 QNX 毛利率贡献提升）。经营利润率提升 720bps，除毛利率改善外，SIF 索赔带来 $3.8M 费用抵减也是重要因素。
盈利质量：GAAP 净利润 $13.3M，同比扭亏（去年同期含 Cylance 停产业务亏损 $23.2M）。Non-GAAP 净利润 $24.2M，剔除重组费用 $3.4M、股权激励 $5.9M 等非经常性项目。经营现金流转正至 $3.4M，优于指引（-$5M 至 -$15M），显示利润向现金转化良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 调整后 EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| QNX | $63.1M | +15.4% | $20.5M | 32.5% | royalty 增长、Radar 增长、SIF 索赔收益 |
| Secure Communications | $59.9M | -9.9% | $9.7M | 16.2% | Secusmart 产品收入下滑，但毛利率改善 |
| Licensing | $6.6M | +32.0% | $5.6M | 84.8% | 知识产权许可收入增加 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $363.5M | -$46.8M |
| Total Debt | $195.9M | +$0.6M |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $135.2M | -$31.9M |
| Operating Cash Flow | $3.4M | +$19.4M |
| Capex | $1.7M | -$0.2M |
| Free Cash Flow | $2.6M | +$19.1M |
现金及投资总额下降 $46.8M 至 $363.5M，主要因营运资本变动。公司无净债务（现金及投资 $363.5M vs 长期票据 $195.9M）。
资本配置：
前瞻指引（均上调）：
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 FY26 | Revenue | $132M-$140M | reported |
| FY26 | Revenue | $519M-$541M | reported |
| Q3 FY26 | Adjusted EBITDA | $20M-$28M | non-GAAP |
| FY26 | Adjusted EBITDA | $82M-$101M | non-GAAP |
| Q3 FY26 | Non-GAAP EPS | $0.02-$0.04 | non-GAAP |
| FY26 | Non-GAAP EPS | $0.11-$0.15 | non-GAAP |
| Q3 FY26 | Operating Cash Flow | $10M-$20M | reported |
| FY26 | Operating Cash Flow | $35M-$40M | reported |
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