MAIR · Madison Air Solutions Corporation

Madison Air Solutions Corporation (NYSE: MAIR) 于 2026 年 8 月 15 日签署协议，通过其全资子公司 Madison Air Solutions Germany GmbH 收购 ebm-papst 集团（Target Companies）的全部已发行股份及有限合伙权益。该交易的企业购买价格为 EUR 4,775.0 百万，基础购买价格为 EUR 4,367.0 百万，并附加自 2026 年 7 月 1 日起按 2.00% 年利率（2027 年 1 月 1 日起为 2.50%）计算的利息。假设交割日为 2026 年 12 月 31 日，公司预计交割时现金支付总额约为 EUR 4,412.0 百万。公司预计此次收购将带来约 EUR 371.0 百万的未来税收节省（基于交割后 15 年无形资产摊销的净现值），从而使有效企业购买价格降至 EUR 4,404.0 百万。

此次收购的战略意义在于，ebm-papst 作为全球领先的高性能气流技术供应商，其产品在 HVAC/R 设计流程早期即被指定，有助于 Madison Air 垂直整合差异化气流技术，并扩大其在商业、售后市场及服务领域的机遇。公司预计该交易将在交割后的首个完整年度对调整后每股收益 (EPS) 产生增值效应，并预计在第三年实现 $160 million 的年化运行率成本协同效应。ebm-papst 预计 2026 年将产生约 $2.8 billion 的营收和约 $343 million 的调整后 EBITDA。

交易的资金安排方面，公司已收到来自 UniCredit 和 Wells Fargo 的 fully underwritten 债务融资承诺，且收购不附带融资条件。同时，与公司董事长 Larry Gies 有关联的 Madison Solutions LLC 提供了最高 EUR 1,300,000,000 的股权承诺函 (ECL) 作为后盾，但公司目前预计将通过第三方债务和股权组合筹集所需资金，不预期动用该承诺。交割的完成取决于多项监管批准，包括反垄断、外资投资控制以及欧盟外国补贴条例下的欧盟委员会批准，预计交割将在 2026 年底前完成。若因交割条件未满足而导致卖方终止协议，买方可能需要支付 EUR 250,000,000 的终止费 (Break Fee)。