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SEC filing软件及Embedded合作收入激增144.8%推动营收增51.7%，毛利率跃升至73.0%，净亏损大幅收窄。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $32.6M | $21.5M | +51.7% |
| Gross Profit | $23.8M | $(3.8)M | — |
| Gross Margin | 73.0% | -17.5% | +9,050 bps |
| Operating Income | $(13.6)M | $(35.1)M | — |
| Operating Margin | -41.7% | -163.5% | +12,180 bps |
| Net Income | $(12.8)M | $(34.0)M | — |
Q3营收$32.6M，同比+51.7%，增长几乎全部来自软件及其他服务：该板块收入$17.0M、同比+144.8%，主要由Embedded合作（含与Midjourney, Inc.的联合开发）贡献；产品收入$15.6M、同比+7.4%，受多渠道探头销量增长拉动，units fulfilled同比+5.4%。收入结构显著向高毛利软件倾斜，软件及其他服务占比升至52.1%（+19.8个百分点）。
毛利率由去年同期的-17.5%跃升至73.0%，核心原因是去年同期计入$17.4M存货超额及陈旧一次性减值费用，而本期无此项；同时高毛利软件收入占比提升亦形成结构性支撑。经营费用合计$37.4M、同比+19.1%，其中R&D +16.9%、S&M +9.2%、G&A +24.5%，均主要由人员扩张驱动。
盈利质量方面，经营亏损收窄至$(13.6)M（去年同期$(35.1)M），净亏损$(12.8)M、同比改善约$21.2M。需注意Other费用$4.0M中含诉讼或有负债估计$4.3M及保险赔付回收$3.7M，均属非经常性项；剔除后经营亏损的改善更多来自毛利修复而非费用杠杆。
公司作为单一报告分部运营，MD&A未披露分部级经营利润或利润率，下表仅列收入结构。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Product | $15.6M | +7.4% | — | — | 多渠道探头销量增长 |
| Software and other services | $17.0M | +144.8% | — | — | Embedded合作（含Midjourney） |
| 项目 | 2026-09-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $122.3M | $150.5M | -$28.2M |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt | — | — | — |
| Net Debt | — | — | — |
| Inventory | $59.6M | $61.4M | -$1.8M |
| RPO / Deferred revenue | $84.2M (RPO) | $99.6M (RPO) | -$15.4M |
| Shareholders' Equity | $184.4M | $196.0M | -$11.5M |
Notes 未披露有息债务与可出售证券，Net Debt 及 Net Debt/EBITDA 无法计算。递延收入由 $36.3M（流动 $26.9M + 非流动 $9.4M）降至 $27.1M（流动 $15.9M + 非流动 $11.1M）。RPO 中 60% 预计未来 12 个月确认，40% 在此之后确认。九个月经营活动现金净流出 $32.4M，投资活动净流出 $3.1M，融资活动净流入 $7.3M。
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| Buybacks | — | 本期未披露回购 |
| Dividends | — | 未披露 |
| 债务变化 | — | 未披露有息债务 |
| Capex | $3.1M | 九个月购置物业、设备及无形资产（含资本化软件） |
| 期权行权所得 | $6.1M | 九个月，行权 1,900,084 股 |
| ESPP 所得 | $1.2M | 九个月，发行 1,310,944 股 |
| 股权激励费用 | $19.3M | 九个月，其中 G&A $8.3M、R&D $5.6M、S&M $5.1M |
| 项目 | 金额 | 说明 |
|---|---|---|
| 估计或有损失负债（流动） | $14.5M | 2025 年末为 $3.0M |
| 其中 Sezonov 案 indemnification 义务 | $14.3M | 九个月新增 $11.3M，Q3 新增 $4.3M |
| 相关保险赔付资产 | $13.7M | 计入 prepaid expenses and other current assets |
| Rose 案估计负债 | $0.3M | 九个月确认，Q3 无变动 |
| 非可撤销库存供应协议 | — | 截至 2026-09-30 已全部履行完毕 |
| 经营租赁总成本 | $2.2M | 九个月 |
Notes 未披露采购承诺总额或分年度到期结构；本期未新增应计采购承诺负债，也未确认相关损失。诉讼费用使九个月 Other 费用达 $8.0M（其中法律相关 $7.3M），上年同期 $5.5M。
| 维度 | 九个月 2026 | 九个月 2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Core business | $64.2M | $60.8M | +$3.4M |
| Embedded | $27.6M | $5.3M | +$22.3M |
| United States | $76.4M | $50.7M | +$25.7M |
| International | $15.3M | $15.4M | -$0.1M |
| Product | $46.0M | $45.3M | +$0.7M |
| Software and other services | $45.7M | $20.8M | +$25.0M |
公司仅一个报告分部，绝大部分长期资产位于美国。客户集中度上升：2026-09-30 有两名客户合计占应收账款 10% 以上（2025 年末无）；Q3 有两名客户各占收入 10% 以上，九个月有一名客户占收入 10% 以上。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $(32,429)K | $(21,731)K |
| Capex | $(3,069)K | $(2,265)K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
CFO 净流出 3,240 万美元，虽小于净亏损 3,840 万美元（股票薪酬 1,930 万美元等非现金项目回加），但营运资本净占用约 1,900 万美元（应收账款 -1,200 万、预付及其他资产 -1,321 万、递延收入 -924 万，部分被应计费用 +1,373 万抵消），现金消耗同比扩大约 49%。Capex 仅 310 万美元、强度低，公司未披露 FCF；无回购与分红，资本返还为零，期末现金及受限现金 1.263 亿美元，较期初减少 2,820 万美元，融资流入主要来自期权行权 608 万美元。