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SEC filing营收同比增26%至$209.4M，但产品结构不利致毛利率降约300bps至38%，叠加中国出货未确认收入拖累盈利质量。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $209.4M | $165.9M | +26% |
| Gross Profit | $80.4M | $67.7M | +19% |
| Gross Margin | 38% | 41% | 约-300 bps |
| Operating Income | $14.1M | $10.6M | +34% |
| Operating Margin | 7% | 6% | 约+100 bps |
| Net Income | $13.6M | $10.6M | +29% |
第三季度净销售 $209.4M，同比 +26%（+$43.5M），增长主要来自销量提升。分市场看，Compound Semiconductor（+268%）、Data Storage（+101%）与 Semiconductor（+14%）共同拉动，Scientific & Other（-48%）形成拖累；分地区看，United States（+145%）、EMEA（+113%）与 Rest of APAC（+16%）增长，China（-46%）明显回落。
毛利率由 41% 降至 38%（约 -300 bps），主因产品结构不利，以及物流成本、扩产与供应链投入上升；本期确认约 $2.8M 关税退款冲减 Cost of Sales，对毛利率形成一定支撑。经营利润 $14.1M（+34%）、净利 $13.6M（+29%），经营利润率由 6% 升至 7%，费用端杠杆部分抵消毛利压力。
盈利质量方面需注意：约 $8M 发往中国的激光退火设备因 CBP/BIS 审查未确认收入，直接拖累当季经营业绩；Merger costs $2.3M 为一次性支出。九个月累计净销售 $561.2M（+12%），但经营利润 $23.3M（-37%）、净利 $25.2M（-27%），主要受毛利率下降及 Merger costs 由 $2.6M 增至 $5.7M 影响。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Semiconductor | $135.3M | +14% | — | — | LSA 与先进封装湿法设备，领先 foundry/logic 与 memory 客户销售增长 |
| Compound Semiconductor | $40.2M | +268% | — | — | AI 数据中心光连接带动 InP 激光、硅光相关 IBD/湿法/MOCVD 需求 |
| Data Storage | $20.0M | +101% | — | — | 云与 AI 数据中心需求，HAMR 技术路线带来新增投资 |
| Scientific & Other | $13.9M | -48% | — | — | 项目驱动型需求回落 |
公司按单一经营分部报告，未披露分部级经营利润或利润率。
| 项目 | 2026-09-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $205.3M | $163.5M | +$41.9M |
| Short-term investments | $277.2M | $226.8M | +$50.4M |
| Total Debt（Long-term debt 账面值） | $226.8M | $226.0M | +$0.8M |
| Net Debt（现金+短期投资−债务） | -$255.7M（净现金） | -$164.2M（净现金） | 净现金增加$91.5M |
| Inventory | $308.3M | $275.3M | +$33.0M |
| Contract liabilities（流动） | $132.4M | $74.2M | +$58.2M |
| RPO（剩余履约义务） | $425.6M | — | — |
| Shareholders' Equity | $923.9M | $885.5M | +$38.4M |
净现金约2.557亿美元；Notes 未披露 EBITDA，故不计算 Net Debt/EBITDA。长期债务仅为 2029 Notes（本金 $230.0M，未摊销发行成本 $3.2M，账面 $226.8M），循环信贷额度 $250M 未动用。另有 $54.4M 长期合同负债计入 Other Liabilities（Other Liabilities 由 $3.9M 升至 $60.5M）。
| 项目 | 金额/内容 | 说明 |
|---|---|---|
| Capital expenditures（九个月） | $13.1M | 占销售额约 2.3%（$561.2M） |
| Buybacks | — | Notes 未披露回购 |
| Dividends | — | Notes 未披露分红 |
| 债务变化（九个月） | 无新增/偿还 | 2025 年已清偿 2025 Notes 与 2027 Notes |
| Purchase commitments | $411.0M | 截至 2026-09-30，几乎全部一年内到期 |
| 循环信贷额度 | $250.0M | 2026-09-30 无余额；2030-06-16 到期（附 2029-03-02 弹性到期） |
| 应收账款出售额度 | $30.0M | 九个月未出售任何应收款，额度全额可用 |
| 银行保函/信用证 | $6.9M 未结清 | 另有 $35.1M 未使用额度 |
| Share-based compensation（九个月） | $26.1M | 去年同期 $28.0M |
| 项目 | 金额 | 关键条款 |
|---|---|---|
| 2029 Notes 本金 | $230.0M | 2.875%，2029-06-01 到期，转换价 $29.22/股 |
| 2029 Notes 账面值 | $226.8M | 公允价值 $390.7M（Level 2） |
| 2029 Notes 利息费用（九个月） | $5.8M | 其中现金票息 $5.0M、非现金摊销 $0.8M |
| 经营租赁负债合计 | $35.7M | 加权平均剩余期限 9 年，折现率 5.5% |
| 租赁付款（2026 剩余） | $0.9M | 2027 年 $5.6M， Thereafter $26.9M |
2029 Notes 在 2026-09-30 已可由持有人转换（股价超过转换价 130%），公司须以现金偿付本金，但拟通过循环信贷额度长期再融资，故维持长期负债分类。
公司仅一个报告分部；按终端市场与地区披露销售：
| 终端市场（九个月） | 2026 | 2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Semiconductor | $375.0M | $366.0M | +$9.0M |
| Compound Semiconductor | $79.5M | $39.5M | +$40.0M |
| Data Storage | $52.4M | $29.0M | +$23.4M |
| Scientific & Other | $54.3M | $64.7M | -$10.4M |
| 合计 | $561.2M | $499.3M | +$61.9M |
| 地区（九个月） | 2026 | 2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| United States | $156.3M | $72.4M | +$83.9M |
| EMEA | $56.4M | $42.5M | +$14.0M |
| China | $92.6M | $144.0M | -$51.4M |
| Rest of APAC | $255.3M | $240.3M | +$15.0M |
| Rest of World | $0.6M | $0.1M | +$0.5M |
Notes 未按分部披露营业利润或利润率，故不列示。
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 交易 | Axcelis 以 0.3575 股换 1 股 Veeco，Veeco 成为 Axcelis 全资子公司 |
| 换股比例 | 0.3575x；Axcelis 股东约持 58.4%，Veeco 股东约持 41.6%（完全稀释） |
| 预计完成 | 2027 年第一季度末前，尚待中国 SAMR 最终监管批准 |
| 终止费 | Axcelis 方 $108.7M；Veeco 方 $77.5M；违约费用补偿 $15.0M |
| 九个月 Merger costs | $5.7M（去年同期 $2.6M） |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $117,292 | $44,567 |
| Capex | ($13,142) | ($12,928) |
| Free Cash Flow | $104,150 | $31,639 |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 414% | 92% |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
现金流质量点评：本期 CFO 1.173 亿美元远超 Net income 2,517 万美元，但差额主要来自合同负债激增 1.126 亿美元及应付账款增加 2,788 万美元等营运资本流入，同时存货与应收账款分别占用 4,663 万和 3,544 万美元，现金转化可持续性需观察后续回款与订单交付节奏。Capex 仅 1,314 万美元、约占 CFO 的 11%，资本强度温和；公司本期无股份回购与股息支付，FCF 全部留存，结合与 Axcelis 的待定合并，资本配置偏向保守与并购准备。