ACLS earnings call summary

Prepared Highlights

• 第二季度收入为2.15亿美元，每股摊薄收益为1.06美元，均高于预期 (CEO) (CFO)
• 系统收入为1.32亿美元、CS&I收入为8,300万美元，均超预测；系统收入环比增长由power和general mature改善驱动，部分被memory预期放缓抵消；CS&I受装机基础、利用率和售后产品/服务扩展支持 (CFO) (CEO)
• Power：SiC收入环比下降，符合预期；订单环比改善，上半年超过过去两年平均水平；在中国获得2个新客户订单；其他power销售环比增长；Purion XEmax在领先晶圆厂完成功率管理IC生产评估，支持高达15 MeV注入能量 (CEO)
• General mature：销售环比改善，但尚未看到订单率回升；中国客户继续增加产能，中国以外活动开始改善；AI相关数据中心需求覆盖28纳米及以上，包括光连接、MCU和模拟IC (CEO)
• 成熟节点应用约占系统出货的84%，memory和advanced logic构成其余部分 (CEO)
• Advanced logic：第二季度初发货支持2纳米生产的材料改性系统，第三季度又发货后续系统 (CEO)
• Memory：尽管从强劲的第一季度环比下降，客户参与仍然强劲；预计2026年同比强劲增长，势头延续至2027年；本季度获得多台high-current系统订单，并向领先北美存储制造商获得额外订单 (CEO)
• 第二季度毛利率42.7%，略低于43%展望，主要因CS&I业务组合及高于预期的服务成本；运营费用6,000万美元，略高于5,900万美元展望；运营利润率14.7%；调整后EBITDA为3,600万美元、利润率16.7%；税率11%，低于15%预测，因股权薪酬带来税收优惠 (CFO)
• 第二季度自由现金流为1,500万美元，包含约600万美元与Veeco合并相关的现金交易费用；期末现金、现金等价物及有价证券为5.77亿美元，其中包含1.75亿美元长期证券 (CFO)
• 订单为1.31亿美元，环比略增；book-to-bill约1倍；期末总backlog为4.52亿美元 (CFO)
• 地理收入：中国环比升至46%（上季度40%）；韩国26%；欧洲11%；美国6%；台湾2%；日本1%；世界其他地区8% (CFO)
• 与Veeco的待完成合并：继续推进剩余要求，包括中国SAMR；继续预计交易在2026年下半年完成 (CEO)

Official guidance

• 2026年第三季度：收入约2.30亿美元；毛利率约43%；运营费用约6,200万美元；调整后EBITDA约4,100万美元；税率约15%；摊薄EPS约1.11美元 (CFO)
• 2026年第四季度：收入预计环比增长；毛利率预计较第三季度略有改善；运营费用预计略高于第三季度水平 (CFO)
• 2026年全年：收入预计同比增长约中个位数，此前预期为持平；第三季度收入预计受益于power和memory更高贡献，部分被general mature下降抵消 (CFO)

Mgmt quotes

• “第二季度收入为2.15亿美元，每股摊薄收益为1.06美元，均高于我们的预期。” (CEO)
• “订单环比略有增长，过去3个季度book-to-bill接近1。” (CEO)
• “我们现在预计2026年下半年收入将强于最初预期。” (CEO)
• “第三季度收入预计约为2.30亿美元。” (CFO)
• “第二季度自由现金流为1,500万美元，其中包括约600万美元与Veeco合并相关的现金交易费用。” (CFO)

Prepared Metrics

Q&A Batch (1-5 of 6)

Q1 — Craig Ellis

• Topic: 存储业务节奏、CS&I 增长驱动
• Key points:
  • 存储今年预计“略微颠簸”，在新洁净室空间上线前，客户主要解决现有晶圆厂瓶颈。
  • 2026 年较 2025 年显著改善，虽基数低，但今年已有显著 DRAM 存储收入；洁净室上线后，动能有望延续至 2027 年。
  • 下半年存储可能与上半年相似；全年看，2027 年增长率为正，但百分比增速低于 2026 年，因 2025 年基数很低。
  • CS&I 环比走强受利用率提升驱动：存储利用率高，碳化硅和硅功率利用率回升，成熟制程出现复苏迹象；同时公司持续增加装机量，升级产品帮助受四壁空间限制的客户扩产。
• Mgmt stance: 中性偏多——近端存储偏波动，但 2026 显著改善、2027 延续增长，CS&I 受利用率和升级驱动。

Q2 — Yu Shi

• Topic: 开场评论，无实质性问答
• Key points:
  • 分析师称执行稳健、超过指引，并给出良好的第三季度指引。
  • 后续仅出现“So maybe”，无管理层实质性回应记录。
• Mgmt stance: 中性——无实质性回应，无法判断倾向。

Q3 — Charles（Yu Shi 追问）

• Topic: 功率业务复苏、碳化硅与数据中心应用
• Key points:
  • 功率业务此前处于消化期，现进入复苏，预计下半年强于上半年；订单已体现。
  • 电动车仍是碳化硅第一驱动，800V 系统渗透提升；车载充电器、DC 逆变器等也是驱动。
  • 数据中心向 800V 架构迁移，碳化硅可能成为从电网千伏到机架 800V 的材料选择；目前规模小但增长快。工业变压器、电机、太阳能等应用也在扩展。
  • 公司不知道客户产品终端流向，无法量化数据中心占比；所有功率公司均为客户，客户关于数据中心产品组合的新闻稿可作观察。
• Mgmt stance: 偏多——功率下半年更强，电动车、数据中心和工业应用构成长期驱动；但对数据中心占比无法量化。

Q4 — Jonathan Dorsheimer

• Topic: 磷化铟植入机会
• Key points:
  • 磷化铟是有趣的激光材料，数据中心正向光通信发展。
  • 对 Axcelis 而言，磷化铟相关植入机会相对较小。
  • 公司会继续关注该市场，但认为 MOCVD 等其他技术机会更大。
• Mgmt stance: 谨慎——磷化铟植入机会小，未作为重点机会。

Q5 — Duksan Jang

• Topic: 存储增长展望、NAND 与毛利率
• Key points:
  • 现在判断明年存储规模仍太早；公司迹象是明年继续增长，但百分比增速显著低于 2026 年，因 2025 年基数低。
  • 客户产能计划雄心，公司在传统强势领域之外的内存市场和其他客户上取得进展；植入是关键步骤。
  • NAND 仅有少量活动，尚不构成趋势；有空间的公司优先用于更高价值 DRAM。NAND 垂直缩放不一定带来植入密度提升，更多晶圆开工才有价值；历史上 NAND 跟随 DRAM。
  • 系统端存储业务毛利率低于公司平均，但会带动高于公司平均的 CS&I 后市场；全生命周期仍具吸引力。
• Mgmt stance: 中性偏多——DRAM 增长可见但增速放缓，NAND 谨慎，毛利率结构可被高毛利 CS&I 后市场抵消。

Q&A Batch (6-6 of 6)

Q6 — Craig Ellis

• Topic: 产能定位与内存领域产品组合/Purion Dragon 定位
• Key points:
  • 分析师提到下半年年化收入约 9.2 亿美元，并预期产能应至少比当前高 40%；管理层仅表示公司有产能支持高于当前水平的收入。
  • 管理层称随着吸收更多产能且市场复苏，预计对毛利率有吸收效应的小幅正面帮助，但产品组合仍很重要。
  • 内存方面，管理层称高电流是关键环节，公司在高能领域较强但内存中高能含量较少，中电流也有竞争力；未披露具体出货系统，也未直接确认 Purion Dragon 出货细节。
• Mgmt stance: 中性偏积极——有产能承接更高收入并预期吸收改善毛利率，但未确认具体系统出货且强调组合影响。