Back to PLTRPrepared Highlights
- 2026 年第三季度营收 $2.313B，同比 +96%、环比 +20%，为上市以来最高同比和环比增速；季度营收首次突破 $2B (CFO)。
- 美国营收 $1.937B，同比 +119%、环比 +23%，占总营收 84%；美国商业同比 +148%、环比 +29%，美国政府部门同比 +96%、环比 +18% (CFO；prepared)。
- 商业营收 $1.168B，同比 +113%、环比 +24%，首次突破 $1B；商业 TCV bookings $1.652B，同比 +17% (CFO)。
- 美国商业营收 $984M，同比 +148%、环比 +29%，首次超过美国政府营收；美国商业 TCV bookings $1.463B，同比 +11%；美国商业客户数 686，同比 +29%、环比 +5% (CFO；prepared)。
- 政府营收 $1.146B，同比 +81%、环比 +16%，首次突破 $1B；美国政府营收 $953M，同比 +96%、环比 +18%；国际政府营收 $192M，同比 +31%、环比 +6% (CFO)。
- 国际商业营收 $184M，同比 +21%、环比 +1%；战略商业合同营收约 $400,000，占总营收 <0.02%；预计 Q4 该收入 <$500,000，且 Q4 之后不再有该收入 (CFO)。
- 前 20 大客户过去 12 个月平均营收 $146M/客户，同比 +76%；净美元留存率 165%，较上季 +800 bps；总剩余交易价值 $13.4B，同比 +55%、环比 +2%；RPO $4.9B，同比 +88%、环比持平 (CFO)。
- 调整后毛利率 85%；调整后运营利润 $1.427B、利润率 62%；GAAP 运营利润 $1.085B、利润率 47%；GAAP 净利润 $1.128B、利润率 49%；GAAP 与调整后 EPS 均为 $0.44 (CFO)。
- 经营现金流 $1.205B、利润率 52%；调整后 FCF $1.216B、利润率 53%；现金、现金等价物及美国国债 $10.4B；营收增长+调整后运营利润率合计 158%，Rule of 40 环比 +3 点，连续 13 个季度扩张 (CFO)。
- Q3 调整后费用 $887M，环比 +20%、同比 +53%；SBC $319M；股权相关雇主工资税 $23M (CFO)。
- 官方指引：Q4 2026 营收 $2.649B–$2.653B；调整后运营利润 $1.640B–$1.644B。FY2026 营收 $8.530B–$8.534B；美国商业营收 >$3.559B（同比至少 +143%）；调整后运营利润 $5.245B–$5.249B；调整后 FCF $4.8B–$5B；继续预计今年各季度 GAAP 运营利润和净利润为正 (CFO)。
- 管理层引述：
- “Our U.S. business is in overdrive.” — Ryan Taylor（prepared）
- “We believe Sovereign AI is the latest and largest tech revolution of our generation.” — David Glazer（CFO）
- “It is important to remember that the Sovereign AI revolution is only 1 quarter old.” — David Glazer（CFO）
- “our commercial business eclipsed our government business.” — Alexander Karp（CEO）
Prepared Metrics
| 指标 | 数值 | 发言人/背景 |
|---|
| Q3 营收 | $2.313B；同比 +96%、环比 +20% | CFO |
| 美国营收 | $1.937B；同比 +119%、环比 +23%；占总营收 84% | CFO / prepared |
| 商业营收 | $1.168B；同比 +113%、环比 +24% | CFO |
| 政府营收 | $1.146B；同比 +81%、环比 +16% | CFO |
| 美国商业营收 | $984M；同比 +148%、环比 +29% | CFO |
| 美国政府营收 | $953M；同比 +96%、环比 +18% | CFO |
| 国际商业营收 | $184M；同比 +21%、环比 +1% | CFO |
| 国际政府营收 | $192M；同比 +31%、环比 +6% | CFO |
| 总剩余交易价值 | $13.4B；同比 +55%、环比 +2% | CFO |
| RPO | $4.9B；同比 +88%、环比持平 | CFO |
| 净美元留存率 | 165%；较上季 +800 bps | CFO |
| 调整后毛利率 | 85% | CFO |
| 调整后运营利润/利润率 | $1.427B；62% | CFO |
| GAAP 运营利润/利润率 | $1.085B；47% | CFO |
| GAAP 净利润/利润率 | $1.128B；49% | CFO |
| 经营现金流/利润率 | $1.205B；52% | CFO |
| 调整后 FCF/利润率 | $1.216B；53% | CFO |
| 现金、现金等价物及美国国债 | $10.4B | CFO |
| Q4 2026 营收指引 | $2.649B–$2.653B | CFO |
| Q4 2026 调整后运营利润指引 | $1.640B–$1.644B | CFO |
| FY2026 营收指引 | $8.530B–$8.534B（中点 $8.532B；同比 +91%；较上季 FY2026 指引 +9 个百分点） | CFO |
| FY2026 美国商业营收指引 | >$3.559B；同比至少 +143% | CFO |
| FY2026 调整后运营利润指引 | $5.245B–$5.249B | CFO |
| FY2026 调整后 FCF 指引 | $4.8B–$5B | CFO |
Q&A Batch (1-2 of 2)
Q1 — Daniel Ives
- Topic: Sovereignty AI Bootcamps 的客户转化与合同变化
- Key points:
- Karp 称一线变化明显：客户从“现有方案不行、IP 有风险且未获价值”出发，对主权 AI 从愤怒转向行动；互动到购买试点或进入生产的周期显著缩短。
- 合同呈现“期限更短、但后续可大幅扩展”的特征；客户可在 Palantir Ontology 中训练开放权重模型并保留 alpha。
- Karp 举例起步规模不再是约 25 万美元，而是约 2500 万美元；并称公司需重新配置资源以承接需求，但当前带宽不足。
- Mgmt stance: 看多——转化更快、可扩展性更强，且公司认为自身交付能力独特。
Q2 — Gil Luria（含 Brad Zelnick 追问）
- Topic: 未转化 CEO、与模型厂商关系及政府业务定位
- Key points:
- Gil 引用 Anthropic S-1 称约一半客户直接与 Anthropic 合作；Karp 回应 Palantir 需求“无法被满足”，不需要先说服所有未转化者，市场增长太快。
- Karp 称与 Anthropic 是商业共生关系：对方扩大市场，Palantir 承接需要交付和 application layer 的市场；客户担心 alpha 被转移，而 Palantir 强调“一旦用 Palantir 就不会回头”。
- 唯一较主动的竞争/教育动作，是提醒客户和伙伴使用无 application layer 的闭源模型存在风险。
- Brad 追问“反战运动”：Karp 称产品初衷是保护公民自由并阻止恐怖主义，目标是让对手知道代价而避免战争、让士兵更健康安全归来；必要时美国及盟友需最好工具。
- Mgmt stance: 看多——认为需求远大于可服务能力，与模型厂商互补而非直接竞争；政府业务定位为威慑/反战与社会凝聚。