Prepared Highlights
2025财年总收入 $189.3 million，同比 +10.7%，公司称处于指引区间高端（CEO/CFO）。
广播业务收入 $153.3 million，同比 +17.3%；数字业务收入 $35.9 million，同比 -10.9%（CFO）。
2025财年广告收入 $120.3 million，同比 +10.2%；affiliate 收入 $30.6 million，同比 +14.9%（CFO）。
2025财年订阅收入 $27.5 million，同比 +2.6%；产品销售 $7.3 million，同比 +20.7%；其他收入 $3.6 million，高于上年 $2.3 million（CFO）。
2025财年净亏损 $99.5 million，较上年净亏损 $72.2 million 收窄 37.8%；调整后 EBITDA 为亏损 $6.5 million（CFO）。
2025年末现金及现金等价物 $20.4 million、投资 $110.9 million，合计约 $131.3 million；无债务（CFO）。
Q4 总收入 $52.2 million，同比 +9.6%；广播业务收入 $42.5 million，同比 +12.6%；数字业务收入 $9.7 million，同比 -2%（CFO）。
Q4 广告收入 $33.9 million，同比 +5.9%；affiliate 收入 $7.8 million，同比 +17.9%；订阅收入 $6.6 million，同比 -7%；产品销售 $2.6 million，同比 +64.2%（CFO）。
Q4 净亏损 $3.0 million，较上年同期 $6.9 million 改善 56.5%；Q4 调整后 EBITDA 为亏损 $1.3 million（CFO）。
Newsmax+ 年末付费订阅用户超过 260,000；社交媒体关注者超过 24 million，同比 +17%（CEO）。
2025年 Newsmax 频道覆盖超过 58 million 总观众；各平台定期触达 50 million 美国人；国际覆盖超过 100 个国家（CEO）。
Newsmax2 在美国 64 个市场通过 Diginet 播出，2025 年新增 18 个市场，进入前 20 大市场中的 14 个（CEO）。
Official guidance
FY2026 收入指引 $212–$216 million，按区间中点同比 +13%；公司预计增长为结构性而非周期性，政治广告不是重要贡献（CFO）。
Mgmt quotes
“2025财年是 Newsmax 具有决定性的一年，也是我们作为上市公司的第一年。” — Christopher Ruddy (CEO)
“全年收入增长10.7%至1.893亿美元。” — Christopher Ruddy (CEO)
“我们对当前订阅增长轨迹并不满意。” — Christopher Ruddy (CEO)
“我们预计2026年将是 Newsmax 收入增长加速的一年。” — Christopher Ruddy (CEO)
“我们预计2026年全年收入在2.12亿至2.16亿美元之间。” — Darryle Burnham (CFO)
Prepared Metrics
Metric Value Speaker/Context FY2025 总收入 $189.3 million，同比 +10.7% (CFO) FY2025 广播业务收入 $153.3 million，同比 +17.3% (CFO) FY2025 数字业务收入 $35.9 million，同比 -10.9% (CFO) FY2025 广告收入 $120.3 million，同比 +10.2% (CFO) FY2025 affiliate 收入 $30.6 million，同比 +14.9% (CFO) FY2025 订阅收入 $27.5 million，同比 +2.6% (CFO) FY2025 净亏损 $99.5 million，同比收窄 37.8% (CFO) FY2025 调整后 EBITDA -$6.5 million (CFO) 2025年末现金及投资 约 $131.3 million；无债务 (CFO) Q4 总收入 $52.2 million，同比 +9.6% (CFO) Q4 调整后 EBITDA -$1.3 million (CFO) FY2026 收入指引 $212–$216 million；中点同比 +13% (CFO)
Q&A Batch (1-3 of 3)
Q1 — Thomas Forte
Topic : 开场致谢与提问说明Key points :
分析师祝贺公司实现强劲的季度和年度表现。
分析师表示有一个问题和一个后续问题。
实际提问内容在输入中截断，未包含具体问题。
Mgmt stance : 未提供管理层回应，无法判断立场。
Q2 — Thomas Forte
Topic : 美国媒体格局与中期选举对经营表现的影响Key points :
Christopher Ruddy 表示美国政治几乎呈 50-50 分裂；右翼电视/有线媒体中只有 Fox News 和 Newsmax 两个竞争者，市场覆盖“半个国家”。
Fox 成立 30 多年，Newsmax 认为自身仍有巨大市场份额可争取，并称该领域“接近蓝海”。
Darryle Burnham 表示选举会提升参与度；总统选举是“超级碗”，但选举周期已近乎持续，国会选举也将是重大竞争。
政治广告资金很多会流向州和地方媒体；Newsmax 更受益于全国 50 州选举覆盖带来的参与度提升，而非政治广告金额本身。
Mgmt stance : bullish，认为右翼有线电视竞争格局和选举参与度提升有利公司增长。
Q3 — Michael Kupinski
Topic : 2026 收入指引驱动、 affiliate fee 续约与节目成本Key points :
Darryle Burnham 称 affiliate fee 是 2026 指引的最大驱动；合同可追溯至 2023 年首次收取 affiliate fee，续约时有多年度重定价机会；live news 有助 MVPD 留存用户。
管理层称多数有线频道 70%–80% 收入来自 affiliate fee，广告占比较小，有些低于 20%；Newsmax 前 10 年几乎完全依赖广告，近年才开始获得 cable fee，且所有主要系统均支付 license fee。
2026 指引还依赖广告继续增长，中期选举政治广告预期不高但会提升新闻参与度和需求；licensing 也有机会；affiliate fee 变现存在 launch timing、subscriber availability、adoption 延迟。
Chris Ruddy 不认同高价签名人即可立即带来观众；举例 Bill O’Reilly 离开 Fox 后 premium value 下降、健康问题并半退休；Fox 早期 Bill O’Reilly 并非全国知名、Sean Hannity 未上过电视、Paula Zahn 最出名但收视最低且仅约一年；Newsmax 侧重培养 Carl Higbie、Rod Schmidt，并搭配 Greta Van Susteren，Newsmax2 将有更多动作；Darryle 称 2026 仍持续投资节目与内容，输入在此截断。
Mgmt stance : 对高价名人合同偏谨慎，对 affiliate fee、广告、licensing 及有机培养人才偏积极，并计划 2026 继续投资节目内容。