为智能制造装备业提供运动控制核心部件及行业运动控制解决方案
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-10涨跌异动gainer +15% since 2026-11-03 signal
- 26-10-27涨跌异动gainer +13% since 2026-10-15 signal
- 26-10-23值得研究 · 业绩预告Q1-Q3 净利预增 70-90% on 35% revenue growth and 39% gross margin; not extended after 30d flat, main-force inflow supports the limit-up.
- 26-10-15业绩预告业绩预告 预增：净利润 +80%（2.72~3.04亿）
- 26-10-09涨跌异动gainer +10% (1d) — earnings_preannouncement
- 26-10-09值得研究 · 业绩预告Strong fundamentals with 35% revenue growth, 13.5% net margin, and 预增 55-65%; limit-up on 1.22亿 main-force inflow, independent of a flat sector.
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券商一致预期
近 120 天 7 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 4推荐 1跑赢行业 1增持-A 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥27.69亿 | ¥3.94亿 | +74.8% | 1.25(1.12–1.29) | 42.4 | 7 |
| 2027E | ¥35.72亿 | ¥5.37亿 | +36.3% | 1.70(1.41–1.92) | 31.2 | 7 |
| 2028E | ¥45.41亿 | ¥6.84亿 | +27.5% | 2.16(1.70–2.64) | 24.5 | 6 |
最近 10 份预测
2026-10-26 · 山西证券· 增持-A2026E 净利 ¥4.04亿 · EPS 1.28
2026-10-15 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥4.06亿 · EPS 1.29
2026-09-28 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥3.94亿 · EPS 1.25
2026-08-27 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥4.00亿 · EPS 1.26
2026-08-26 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥3.55亿 · EPS 1.12
2026-08-26 · 国金证券· 买入2026E 净利 ¥3.65亿 · EPS 1.16
2026-08-26 · 银河证券· 推荐2026E 净利 ¥3.70亿 · EPS 1.17
2026-07-13 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥4.00亿 · EPS 1.27
2026-07-02 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥3.95亿 · EPS 1.25
2026-07-02 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥3.55亿 · EPS 1.12
估值历史
当前 PE(TTM) 45.9，位于近3年21%分位，处于历史偏低估区间中位数 57.9 · P25–P75 48.7–68.4
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 机械设备 › 自动化设备 › 机器人机械设备 20日 -3.5% · 60日 -19.6% · PE 34.9自动化设备 20日 -1.6% · 60日 -22.0% · PE 51.8机器人 20日 +18.0% · 60日 -12.0% · PE 137.6
| 同行（三级「机器人」18 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 雷赛智能（本公司） | ¥167.44亿 | 45.9 | 42.4 | 7.89 | 0.47% | +43.5% | +68.4% | 13.9% | 39.1% |
| 宇树科技 | ¥2815.07亿 | 1129.0 | 421.8 | 31.59 | — | — | — | -1.7% | 52.6% |
| 绿的谐波 | ¥516.62亿 | 338.1 | 269.7 | 14.28 | 0.07% | +45.7% | +67.9% | 3.6% | 33.8% |
| 埃斯顿 | ¥281.30亿 | 150.6 | 111.7 | 9.64 | — | +7.6% | — | 2.4% | 32.5% |
| 机器人 | ¥206.82亿 | — | — | 5.22 | — | +10.6% | — | -9.3% | 13.4% |
| 拓斯达 | ¥154.68亿 | 90.6 | 90.1 | 5.14 | 0.10% | +20.1% | — | 2.6% | 30.4% |
| 博实股份 | ¥108.39亿 | 21.3 | — | 2.54 | 2.36% | -1.7% | +2.9% | 14.2% | 35.8% |
| 三丰智能 | ¥87.00亿 | — | — | 4.80 | — | +5.8% | -456.0% | -10.1% | 15.7% |
| 瑞松科技 | ¥83.81亿 | 125.8 | 120.0 | 8.79 | 0.15% | +61.5% | +7662.3% | 1.3% | 20.5% |
| 行业中位数 | — | 70.2 | 111.7 | 4.69 | 0.51% | +10.6% | +2.9% | -0.2% | 24.0% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥6.61亿 | ¥7.22亿 | ¥5.25亿 | ¥5.73亿 | ¥4.09亿 | ¥5.01亿 | ¥3.90亿 | ¥4.29亿 |
| 毛利率 | 39.3% | 39.3% | 38.9% | 38.8% | 39.7% | 39.1% | 38.4% | 37.9% |
| 营业利润率 | 15.8% | 18.4% | 14.4% | 12.2% | 11.3% | 14.7% | 15.5% | 15.4% |
| 归母净利润 | ¥1.06亿 | ¥1.22亿 | ¥7212万 | ¥6521万 | ¥4122万 | ¥6312万 | ¥5582万 | ¥5618万 |
| 稀释 EPS | 0.34 | 0.4 | 0.23 | 0.21 | 0.13 | 0.2 | 0.18 | 0.17 |
| 经营现金流 | ¥-9489万 | ¥9113万 | ¥-4776万 | ¥9410万 | ¥1.40亿 | ¥5407万 | ¥-364万 | ¥9333万 |
| 资本开支 | ¥1484万 | ¥1328万 | ¥1255万 | ¥3686万 | ¥1237万 | ¥683万 | ¥314万 | ¥1271万 |
| 自由现金流 | ¥-1.10亿 | ¥7785万 | ¥-6030万 | ¥5724万 | ¥1.28亿 | ¥4724万 | ¥-679万 | ¥8062万 |