继电器的生产与销售
¥32.80-1.56%
收盘 2026-11-13 · 换手 0.57%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-10-08大宗交易大宗交易 2 笔，合计 ¥1.62亿，成交均价较收盘溢价 0.0%
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近 30 天 · 标题提及公司简称近 30 天没有标题提及公司的新闻。
券商一致预期
近 120 天 9 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 5Buy 1推荐 1优于大市 1Overweight 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥220.60亿 | ¥22.48亿 | +27.9% | 1.47(1.38–1.57) | 22.3 | 9 |
| 2027E | ¥261.89亿 | ¥28.62亿 | +27.3% | 1.83(1.66–1.93) | 17.9 | 8 |
| 2028E | ¥312.44亿 | ¥35.06亿 | +22.5% | 2.21(1.93–2.39) | 14.8 | 8 |
最近 10 份预测
2026-11-12 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥22.18亿 · EPS 1.43
2026-11-11 · 天风证券· 买入2026E 净利 ¥22.48亿 · EPS 1.45
2026-10-09 · 国信证券2026E 净利 — · EPS 1.50
2026-09-09 · 国信证券2026E 净利 — · EPS 1.50
2026-09-07 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥23.24亿 · EPS 1.50
2026-08-10 · 长江证券· 无2026E 净利 ¥22.00亿 · EPS 1.42
2026-08-03 · 方正证券· 推荐2026E 净利 ¥23.67亿 · EPS 1.53
2026-07-30 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥23.11亿 · EPS 1.49
2026-07-30 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥21.33亿 · EPS 1.38
2026-07-30 · 摩根大通证券· Overweight2026E 净利 ¥22.42亿 · EPS —
估值历史
当前 PE(TTM) 24.2，位于近3年71%分位，处于历史偏高估区间中位数 21.7 · P25–P75 20.3–24.9
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 电力设备 › 电网设备 › 电网自动化设备电力设备 20日 -6.2% · 60日 -25.4% · PE 24.0电网设备 20日 -4.2% · 60日 -17.0% · PE 28.4电网自动化设备 20日 +1.2% · 60日 -10.9% · PE 27.1
| 同行（三级「电网自动化设备」26 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 宏发股份（本公司） | ¥507.61亿 | 24.2 | 22.3 | 3.66 | 1.06% | +33.9% | +14.5% | 15.9% | 33.0% |
| 国电南瑞 | ¥1868.19亿 | 22.4 | 20.5 | 3.55 | 2.68% | +12.3% | +4.3% | 16.3% | 25.3% |
| 许继电气 | ¥249.44亿 | 28.8 | 21.1 | 2.01 | 1.57% | -8.2% | -22.9% | 10.0% | 20.6% |
| 四方股份 | ¥246.59亿 | 28.3 | 25.7 | 5.40 | 4.05% | +9.0% | +7.4% | 17.5% | 31.2% |
| 南网科技 | ¥227.01亿 | 50.4 | 44.4 | 6.93 | 0.78% | +28.0% | +21.0% | 13.5% | 30.4% |
| 东方电子 | ¥127.91亿 | 13.7 | 12.4 | 2.02 | 0.91% | +14.4% | +23.5% | 16.5% | 30.6% |
| 杭州柯林 | ¥118.29亿 | — | — | 14.36 | — | -57.8% | -210.1% | -0.4% | 42.9% |
| 国电南自 | ¥91.20亿 | 17.5 | — | 2.40 | 2.23% | -5.0% | +16.9% | 13.6% | 28.1% |
| 新风光 | ¥77.63亿 | 113.7 | 35.0 | 5.51 | 0.40% | -8.7% | -50.6% | 6.9% | 24.0% |
| 行业中位数 | — | 36.9 | 24.0 | 2.97 | 0.99% | +2.3% | -22.9% | 7.5% | 27.0% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥63.18亿 | ¥59.14亿 | ¥51.08亿 | ¥42.88亿 | ¥45.67亿 | ¥43.64亿 | ¥39.83亿 | ¥32.33亿 |
| 毛利率 | 33.4% | 33.2% | 32.1% | 33.4% | 35.4% | 34.7% | 33.8% | 39.7% |
| 营业利润率 | 15.7% | 16.6% | 14.4% | 10.2% | 17.1% | 19.3% | 15.9% | 16.3% |
| 归母净利润 | ¥6.54亿 | ¥6.72亿 | ¥4.84亿 | ¥2.88亿 | ¥5.06亿 | ¥5.53亿 | ¥4.11亿 | ¥3.62亿 |
| 稀释 EPS | 0.42 | 0.43 | 0.31 | 0.22 | 0.34 | 0.26 | 0.39 | 0.32 |
| 经营现金流 | ¥6.93亿 | ¥9.75亿 | ¥-8.61亿 | ¥13.96亿 | ¥7.38亿 | ¥13.38亿 | ¥-5.02亿 | ¥10.29亿 |
| 资本开支 | ¥3.87亿 | ¥3.92亿 | ¥3.46亿 | ¥3.37亿 | ¥2.71亿 | ¥3.04亿 | ¥2.70亿 | ¥3.12亿 |
| 自由现金流 | ¥3.06亿 | ¥5.82亿 | ¥-12.07亿 | ¥10.58亿 | ¥4.66亿 | ¥10.33亿 | ¥-7.72亿 | ¥7.17亿 |