电影发行及放映业务
¥41.20-2.25%
收盘 2026-11-13 · 换手 9.43%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-11涨跌异动gainer +10% since 2026-11-10 signal
- 26-11-11已淘汰 · 题材炒作AI影视概念炒作推高股价，30日涨幅90%但基本面恶化：营收-18.6%、净利率-1.1%、PE142、业绩预减72%。机构买入不足以支撑估值。
- 26-11-10涨跌异动gainer +19% since 2026-11-06 signal
- 26-11-10值得研究 · 机构买入Fresh 3-day institutional net buying 1.28亿 plus northbound 3865万 outweighs the stale July profit warning; flow warrants a fundamentals deep dive.
- 26-11-06涨跌异动gainer +17% since 2026-11-03 signal
- 26-11-06已淘汰 · 题材炒作Limit-up driven by AI video/IP theme tags, not earnings: TTM revenue fell 18.6%, net margin negative, P/E 165.7, and July pre-announcement showed profit down 64-72%.
- 26-11-03涨跌异动gainer +11% since 2026-10-13 signal
- 26-11-02已淘汰 · 题材炒作Limit-up driven by IP/谷子经济 theme tags while earnings preannouncement shows severe profit decline (-72%~-64%), revenue shrinking and negative margin; narrative, not earnings power.
更早的 4 条
- 26-10-13涨跌异动gainer +11% since 2026-10-09 signal
- 26-10-12已淘汰 · 题材炒作IP经济/谷子经济概念炒作 driven rally; earnings pre-announcement shows 预减 -64%~-72% with PE 149, so move is narrative not earnings power.
- 26-10-09涨跌异动gainer +10% (1d), +36% (1mo) — theme_speculation
- 26-10-09已淘汰 · 题材炒作Sector-wide 影视 rally plus IP/谷子经济 theme, but 业绩预告 shows net profit -72%~-64% and P/E 149; move is narrative, not earnings power.
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券商一致预期
近 120 天 3 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥7.04亿 | ¥6200万 | -45.1% | 0.11(0.08–0.15) | 358.3 | 3 |
| 2027E | ¥8.98亿 | ¥1.19亿 | +91.1% | 0.27(0.20–0.34) | 152.6 | 3 |
| 2028E | ¥10.43亿 | ¥1.57亿 | +32.9% | 0.36(0.26–0.46) | 114.4 | 3 |
最近 6 份预测
2026-11-10 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 0.15
2026-11-10 · 国海证券· 买入2026E 净利 ¥3400万 · EPS 0.08
2026-11-05 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 0.15
2026-11-02 · 中泰证券2026E 净利 ¥9000万 · EPS —
2026-08-31 · 国海证券· 买入2026E 净利 ¥7800万 · EPS 0.17
2026-06-26 · 国泰海通· 增持2026E 净利 ¥6600万 · EPS 0.15
估值历史
当前 PE(TTM) —中位数 113 · P25–P75 96.5–129
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 传媒 › 影视院线 › 影视动漫制作传媒 20日 +4.6% · 60日 +0.1% · PE 38.7影视院线 20日 +13.9% · 60日 +19.1% · PE 299.3影视动漫制作 20日 +11.9% · 60日 +23.0% · PE 246.8
| 同行（三级「影视动漫制作」15 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上海电影（本公司） | ¥184.66亿 | — | 358.3 | 11.03 | 0.13% | -18.6% | -106.6% | 6.8% | 19.3% |
| 光线传媒 | ¥384.01亿 | — | 174.5 | 4.02 | 1.15% | -71.2% | -128.3% | 17.9% | 20.7% |
| 中国电影 | ¥318.32亿 | 2564.0 | 213.1 | 2.89 | 0.19% | +0.2% | — | 1.1% | 11.9% |
| 华策影视 | ¥189.91亿 | 98.6 | 51.9 | 2.56 | 0.21% | +43.7% | -23.5% | 2.6% | 23.8% |
| 捷成股份 | ¥156.10亿 | 105.1 | 53.3 | 1.83 | 0.12% | -23.1% | +67.5% | 2.3% | 28.5% |
| 奥飞娱乐 | ¥138.85亿 | 67.1 | 72.2 | 4.55 | — | +1.9% | — | 2.4% | 48.9% |
| 博纳影业 | ¥93.19亿 | — | — | 2.54 | — | -28.9% | — | -32.2% | 11.5% |
| 百纳千成 | ¥61.51亿 | — | — | 3.04 | — | +216.7% | — | -42.5% | 19.9% |
| 中视传媒 | ¥54.88亿 | — | — | 4.47 | 0.16% | -4.0% | -179.0% | -1.4% | 12.7% |
| 行业中位数 | — | 105.1 | 123.4 | 4.51 | 0.19% | -18.6% | -106.6% | -1.4% | 19.9% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥1.82亿 | ¥1.42亿 | ¥1.75亿 | ¥1.96亿 | ¥3.61亿 | ¥1.14亿 | ¥2.48亿 | ¥1.31亿 |
| 毛利率 | 12.8% | 14.8% | 26.8% | 21.8% | 48.2% | 8.5% | 32.9% | 19.6% |
| 营业利润率 | 0.7% | 9.5% | 15.9% | -13.4% | 42.8% | -5.7% | 31.5% | -17.5% |
| 归母净利润 | ¥326万 | ¥225万 | ¥1301万 | ¥-2653万 | ¥8567万 | ¥-1151万 | ¥6527万 | ¥-1736万 |
| 稀释 EPS | 0.01 | 0 | 0.03 | -0.06 | 0.19 | -0.03 | 0.15 | -0.04 |
| 经营现金流 | ¥-1.18亿 | ¥7208万 | ¥-1.18亿 | ¥4.66亿 | ¥-875万 | ¥1.16亿 | ¥-2345万 | ¥5110万 |
| 资本开支 | ¥426万 | ¥547万 | ¥345万 | ¥1663万 | ¥876万 | ¥1077万 | ¥571万 | ¥764万 |
| 自由现金流 | ¥-1.22亿 | ¥6661万 | ¥-1.21亿 | ¥4.50亿 | ¥-1751万 | ¥1.05亿 | ¥-2916万 | ¥4345万 |