研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器
¥203.30+0.46%
收盘 2026-11-13 · 换手 1.22%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-06回购回购预案：规模约 ¥8.00亿，约占市值 0.18%，价格上限 ¥318.52
- 26-11-05回购回购预案：规模约 ¥8.00亿，约占市值 0.18%，价格上限 ¥318.52
- 26-11-04涨跌异动gainer +10% since 2026-10-30 signal
- 26-11-04值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=395.60B ≥ 20B
- 26-10-16业绩预告业绩预告 预增：净利润 +45%（27.10~29.80亿）
- 26-10-15涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-51% from high)
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券商一致预期
近 120 天 16 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 10买入-A 2强推 1增持 1优于大市 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥223.91亿 | ¥44.20亿 | +73.7% | 1.90(1.73–2.28) | 107.0 | 16 |
| 2027E | ¥319.22亿 | ¥67.32亿 | +52.3% | 2.90(2.66–4.33) | 70.2 | 16 |
| 2028E | ¥421.14亿 | ¥96.00亿 | +42.6% | 4.13(3.72–7.56) | 49.2 | 16 |
最近 10 份预测
2026-10-26 · 湘财证券· 买入2026E 净利 ¥41.17亿 · EPS 1.77
2026-10-21 · 国海证券· 买入2026E 净利 ¥50.16亿 · EPS 2.16
2026-10-20 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥40.14亿 · EPS 1.73
2026-10-20 · 方正证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥42.06亿 · EPS 1.81
2026-09-23 · 国盛证券· 买入2026E 净利 ¥43.68亿 · EPS 1.88
2026-09-16 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥42.53亿 · EPS 1.83
2026-08-31 · 中信建投证券· 买入2026E 净利 ¥44.24亿 · EPS 1.90
2026-08-18 · 西部证券· 买入2026E 净利 ¥44.17亿 · EPS 1.90
2026-08-17 · 华创证券· 强推2026E 净利 ¥46.86亿 · EPS 2.02
2026-08-17 · 国投证券· 买入-A2026E 净利 ¥44.36亿 · EPS 1.91
估值历史
当前 PE(TTM) 138，位于近3年17%分位，处于历史偏低估区间中位数 167 · P25–P75 147–214
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2022-08-12 起
行业与同行
申万 电子 › 半导体 › 数字芯片设计电子 20日 -9.1% · 60日 -27.7% · PE 38.0半导体 20日 -6.2% · 60日 -26.8% · PE 43.4数字芯片设计 20日 -0.5% · 60日 -24.1% · PE 29.1
| 同行（三级「数字芯片设计」55 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 海光信息（本公司） | ¥4724.32亿 | 137.7 | 107.0 | 17.88 | 0.12% | +58.5% | +44.9% | 11.9% | 55.8% |
| 长鑫科技 | ¥2.71万亿 | 19.5 | 17.3 | 10.57 | — | — | — | 3.8% | 84.1% |
| 寒武纪 | ¥6155.73亿 | 147.7 | 108.6 | 40.70 | 0.10% | +104.0% | +122.1% | 23.9% | 56.2% |
| N燧原 | ¥2456.02亿 | — | — | 29.17 | — | — | — | -31.9% | 31.2% |
| 沐曦股份 | ¥2284.09亿 | 1171.1 | 852.1 | 16.40 | — | +84.1% | — | -11.0% | 55.5% |
| 澜起科技 | ¥1842.65亿 | 48.0 | 45.1 | 8.32 | 0.39% | +32.9% | +85.9% | 18.4% | 65.8% |
| 摩尔线程 | ¥1748.50亿 | — | — | 14.59 | — | — | — | -12.6% | 56.6% |
| 兆易创新 | ¥1731.91亿 | 14.9 | 12.2 | 2.25 | 0.30% | +165.5% | +759.2% | 9.3% | 64.0% |
| 大普微 | ¥1286.36亿 | 51.4 | — | 26.54 | — | — | — | -78.4% | 28.2% |
| 行业中位数 | — | 43.8 | 45.1 | 5.46 | 0.51% | +35.8% | +45.0% | 5.3% | 42.4% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥58.56亿 | ¥50.65亿 | ¥40.34亿 | ¥48.87亿 | ¥40.26亿 | ¥30.64亿 | ¥24.00亿 | ¥30.26亿 |
| 毛利率 | 58.7% | 54.9% | 55.6% | 53.4% | 60% | 59.3% | 61.2% | 59.8% |
| 营业利润率 | 24.7% | 23.5% | 24.1% | 15.7% | 29.8% | 29.7% | 30.4% | 20.8% |
| 归母净利润 | ¥10.48亿 | ¥11.11亿 | ¥6.87亿 | ¥5.83亿 | ¥7.60亿 | ¥6.96亿 | ¥5.06亿 | ¥4.05亿 |
| 稀释 EPS | 0.45 | 0.48 | 0.3 | 0.25 | 0.33 | 0.3 | 0.22 | 0.17 |
| 经营现金流 | ¥-20.15亿 | ¥-4.95亿 | ¥6762万 | ¥-1.58亿 | ¥7786万 | ¥-3.45亿 | ¥25.22亿 | ¥5.79亿 |
| 资本开支 | ¥5.20亿 | ¥5.32亿 | ¥3.82亿 | ¥2.71亿 | ¥7.06亿 | ¥-4888万 | ¥2.41亿 | ¥2.12亿 |
| 自由现金流 | ¥-25.35亿 | ¥-10.27亿 | ¥-3.15亿 | ¥-4.29亿 | ¥-6.29亿 | ¥-2.97亿 | ¥22.81亿 | ¥3.66亿 |