Lemonade, Inc. provides various insurance products in the United States and Europe.
$44.19+2.86%
报价 2026-11-13
市值
$3.44B
EV
$3.03B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -54.2%
$39.28$96.57
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
爆发潜力
2026-11-13仅收入线✓ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.6x | -1.88 → -1.04 | — |
| FY+32028-12 | 2.0x | -1.88 → 0.49（扭亏） | 90.8 |
毛利率 48% · TTM 收入 $1073M · 基数 EPS -1.88（调整后）
利润率高位
近 90 天分组变化：2026-11-11 → 仅收入线
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-11-06
需求加速AI 词频高上调指引盈利拐点
指引 上调
信心 5
分析师 4
“We remain on track to deliver our first positive adjusted EBITDA quarter in the current quarter and reiterate our expectations that 2027 will be EBITDA positive on an annual basis.”
原文引用（3）
- 需求加速：IFP grew 63% year-over-year, and we saw record levels of new business
- 上调指引：Revenue guidance is up and adjusted EBITDA guide for the fourth quarter and full year is stable.
- 盈利拐点：we remain on track to deliver our first positive adjusted EBITDA quarter in the current quarter
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-12 · L3 2026-11-12全文 ↓Bull
$51.86
+27.6% · PE
Base
$18.42
-54.7% · PE
Bear
$0.90
-97.8% · PE
Bull
Base
Bear
现价 $44.19
### 5.1 概率加权结果
基本面判断
›最强证据
承保经济性实质改善（Adjusted gross profit/GEP 29%→33%）、IFP 连续 12 季加速、Q4 转正指引明确（Q3 2026 call、8-K 2026-11-05）。
›最大反证/不确定性
盈利改善部分来自再保险结构变化与准备金释放，二者可逆；GAAP 亏损扩大、CFO 薄、SBC 与债务稀释结构性存在（10-Q 2026-11-05）。
›研究置信度
中等——收入与承保趋势证据充分，但费用杠杆与现金转化尚待 Q4 及 2027 验证。
›是否进入 Layer 3 估值？有条件
核心假设（营收收敛、EBITDA 转正质量、稀释路径）可建模，但分出率下限、准备金释放节奏与费用拐点三个输入仍缺硬证据，建议 L3 先反推市场对“2027 全年正 EBITDA”的隐含假设，再决定是否展开。
接下来盯什么（5 项）
- Q4 2026 Adjusted EBITDA 实际值：→ 基准：指引 $5–9M → 验证条件：落在区间内且非主要靠 PPD → 调整 L3 的“转正可持续性”假设。
- GEP 增速与分出率：→ 基准：Q3 GEP +33%、分出率 19% → 验证条件：续约后分出率是否再降、GEP 是否维持 30%+ → 调整营收收敛假设 A。
- 净准备金发展（PPD）：→ 基准：前九月净有利 $20.4M → 验证条件：后续季度是否转负或显著收窄 → 调整利润率假设 B。
- CFO 与应收保费：→ 基准：前九月 CFO +$3.3M、应收 -$181.0M → 验证条件：CFO 是否持续为正且不靠未到期保费单撑 → 调整现金转化判断。
- SBC 与利息费用：→ 基准：前九月 SBC $68.9M、利息 $21.3M → 验证条件：Q2 2027 后 SBC 同比是否如管理层所言不再主导 → 调整稀释假设 C。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LMNDLemonade, Inc. | $3.44B | +2.9% | +69.8% | 44.2% | – | – | 428.1x | 高增长 |
| ALLThe Allstate Corporation | $66.23B | +0.4% | +4.0% | 33.2% | 5.3x | 4.3x | 5.2x | Cheap |
| RLIRLI Corp. | $6.39B | +0.8% | +2.0% | 29.8% | 13.2x | 10.2x | 12.0x | |
| SIGISelective Insurance Group, Inc. | $6.12B | -0.7% | -4.6% | 34.2% | 9.8x | 6.3x | 5.4x | Cheap |
| HGTYHagerty, Inc. | $5.56B | +2.3% | -0.0% | 74.5% | 56.6x | 51.4x | 19.7x | |
| WTMWhite Mountains Insurance Group, Ltd. | $5.38B | +0.4% | – | 53.7% | 5.0x | 4.3x | – | Cheap |
| MCYMercury General Corporation | $4.79B | +0.0% | +10.8% | 33.9% | 9.0x | 5.4x | 4.1x | Cheap GARP |
| RDNRadian Group Inc. | $4.63B | -0.4% | +80.9% | 71.7% | 9.0x | 7.0x | 4.4x | 高增长 Cheap |
| FLGFlagstar Bank, National Association | $4.17B | +1.4% | +3.8% | 38.2% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +3.8% | 36.2% | 9.0x | 6.3x | 5.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $336.1M | $274M | $234.4M | $228.1M | $194.5M | $164.1M | $151.2M | $148.8M |
| Gross Margin | 44.2% | 43.8% | 43.1% | 63% | 41.5% | 39.7% | 26.3% | 64.3% |
| Operating Margin | -12.9% | -15.3% | -14.8% | -9% | -18.7% | -26% | -40.6% | -25.4% |
| Net Income | $-43.7M | $-43.4M | $-35.8M | $-21.7M | $-37.5M | $-43.9M | $-62.4M | $-30M |
| Diluted EPS | -0.56 | -0.56 | -0.47 | -0.33 | -0.51 | -0.6 | -0.86 | -0.42 |
| Operating Cash Flow | $7.3M | $-3.4M | $-600,000 | $20.7M | $4.5M | $5.5M | $-47.2M | $13.8M |
研究材料
Filing 摘要