筛选结果
pipeline · 2026-11-13爆发潜力
2026-11-13| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 10.29 → 9.74（0.9x） | 15.1 |
| FY+32028-12 | 1.0x | 10.29 → 11.68（1.1x） | 12.6 |
毛利率 25% · TTM 收入 $11206M · 基数 EPS 10.29（调整后）
电话会信号
辅助标签“We will carry the same rate of underlying cost of sales inflation into early 27 and have taken actions to offset it dollar-for-dollar.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-07 · L3 2026-11-07全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。概率加权目标价 ≈ 0.25 × $224 + 0.50 × $149 + 0.25 × $83 = $151，与当前价格 $150.52 基本一致 (price action)。即：当前价格已大致反映了三情景的中间偏保守分布，既未过度乐观（未定价 Bull 的利润率修复），也未过度悲观（未定价 Bear 的利润率回落）。
›管理层"跑赢市场 + 价格/生产率抵消通胀"的叙事在 filing 中有部分证据，但成色被一次性项目显著放大
Q3 GAAP 经营利润 +37.3% 对应调整后经营利润同比 -$5M，关税退款 $62.0M（前九个月）与多项税收一次性收益是主要差额来源（2026 Q3 10-Q；Q3 2026 call）。叙事方向可信，幅度不可信。
›增长的量价结构在最近三个季度反复切换，尚不构成基本面拐点
Q1 靠日历与汇率、Q2 量价汇同向、Q3 量再度转负（2026 Q1/Q2/Q3 10-Q）。管理层自己承认 Q2 的量含提价前客户提前拉货（Q2 2026 call），这使 Q2 的"超预期"更像时点错位而非需求反转。
›最大不确定性是需求端而非资产负债表
美国 builder 渠道、住宅翻新与欧洲消费均被管理层描述为短期不会改善（Q3 2026 call），而净债务约 $965.9M、循环额度剩余 $1,464.1M（2026 Q3 10-Q）意味着公司有等待的资本，但没有缩短等待的证据。尾部风险是 €1.2B 比利时税务评估（2026 Q3 10-Q）。
›Consensus 的 FY2026 净利隐含 Q4 强于前三季度成色，FY2028 的跳升依赖尚未落地的降本与周期回升
（analyst estimates；Q2 2026 call）。在管理层未给全年指引的情况下，consensus 缺少锚定，应视为分析师模型而非共识事实。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 17.60、EV/EBITDA 7.90、PEG 0.65（输入行情），对应的是"利润率已见底、降本可量化、但需求未验证"的组合。低倍数与可跟踪的 $60M 降本、$500M 新回购授权（Q2 2026 call；2026 Q3 10-Q）构成进入 Layer 3 的理由；但 Q3 销量转负、Q2 量增被管理层自述为提前拉货、以及 GAAP 与调整后利润的方向背离，意味着基本面证据尚不足以支撑对 FY2028 consensus 跳升的定价。结论：值得进入 Layer 3 估值，但估值应以剔除关税退款与税收一次性后的调整后利润为起点，并对 FY2028 的降本与周期假设做单独情景处理。
接下来盯什么（6 项）
- Q4 销量同比是否收窄：Q3 销量 -4%（Q3 2026 call），Q2 曾为正。跟踪 Q4 电话会的销量百分比与"10 月需求延续疲软"是否在 11–12 月恶化，这是判断 Q2 量增是否为提价前拉货的关键。
- 剔除关税退款与税收一次性后的调整后经营利润：Q3 调整后经营利润 $200M、同比 -$5M（Q3 2026 call），而 GAAP 经营利润 +37.3%。下季度直接对比调整后口径的同比方向，而非 GAAP。
- Flooring NA 的利润率能否守住：Q1 $3.8M → Q2 $97.8M → Q3 $71.9M（2026 Q1/Q2/Q3 10-Q），波动极大且含资产减记与关税退款。跟踪其经营利润率是否稳定在 7–8% 以上、以及管理层所称"价格/结构+生产率完全抵消通胀"在 Q4 是否兑现（Q3 2026 call）。
- Global Ceramic 的投入成本拖累是否见顶：Q3 投入成本约 $50M、经营利润 -8.4%（2026 Q3 10-Q），欧洲天然气价格自 Q3 初翻倍、11 月提价已宣布（Q3 2026 call）。跟踪 Q4 该分部经营利润同比能否转正。
- 应收账款与现金转化：应收由 2025 年末 $1,924.1M 升至 Q2 $2,284.3M，Q3 仍为 CFO 的 $239.5M 拖累（2026 Q2/Q3 10-Q）。跟踪 Q4 应收是否回落、CFO/净利倍数是否维持 1.5x 以上。
- 比利时税务争议与重组剩余支出：€1.2B 评估的行政上诉进展（2026 Q3 10-Q），以及 $20–30M 剩余重组费用的实际发生节奏——后者直接影响 2027 年"$60M 降本"叙事的可信度（Q2 2026 call；2026 Q3 10-Q）。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MHKMohawk Industries, Inc. | $8.57B | +0.5% | +2.9% | 25.5% | 18.3x | 8.2x | 10.2x | |
| ALSNAllison Transmission Holdings, Inc. | $10.41B | +0.8% | +101.4% | 32.9% | 18.6x | 11.5x | 13.0x | 高增长 |
| MUSAMurphy USA Inc. | $9.84B | +1.7% | +26.8% | 11% | 17.2x | 11.5x | 19.4x | |
| KMXCarMax, Inc. | $7.55B | +1.2% | +12.2% | 9.8% | 35.1x | 23.5x | 8.1x | |
| CHDNChurchill Downs Incorporated | $6.84B | +0.1% | +3.2% | 29.7% | 15.6x | 9.9x | 13.0x | |
| BIRKBirkenstock Holding plc | $6.46B | +1.7% | +12.8% | 55.8% | 18.7x | 10.8x | 21.6x | GARP |
| HRBH&R Block, Inc. | $6.13B | -1.4% | +5.6% | -38.3% | 9.2x | 7.7x | 8.4x | Cheap |
| IBPInstalled Building Products, Inc. | $6.09B | +2.3% | +1.3% | 31.8% | 23.7x | 12.7x | 22.7x | |
| FNDFloor & Decor Holdings, Inc. | $4.98B | -2.2% | +2.8% | 43.7% | 22.9x | 12.1x | 15.5x | |
| 同行中位数 | – | – | +8.9% | 30.8% | 18.7x | 11.5x | 14.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-10-03 Q3 2026 | 2026-07-04 Q2 2026 | 2026-04-04 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-27 Q3 2025 | 2025-06-28 Q2 2025 | 2025-03-29 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $2.79B | $2.99B | $2.73B | $2.7B | $2.76B | $2.8B | $2.53B | $2.64B |
| Gross Margin | 25.5% | 26.6% | 23.5% | 24.6% | 23.7% | 25.5% | 23.1% | 23.6% |
| Operating Margin | 6.7% | 8.5% | 4.1% | 3.7% | 5% | 6.7% | 3.8% | 4.6% |
| Net Income | $163.1M | $196.1M | $117.1M | $42M | $108.9M | $146.4M | $72.6M | $93.2M |
| Diluted EPS | 2.72 | 3.22 | 1.9 | 0.68 | 1.75 | 2.34 | 1.15 | 1.47 |
| Operating Cash Flow | $471.2M | $316.5M | $110.1M | $459.6M | $386.6M | $206.3M | $3.7M | $397M |