Micron Technology, Inc. designs, manufactures, and sells memory and storage products worldwide.
$778.31-2.52%
报价 2026-11-13
市值
$880.6B
EV
$870.19B
PE (TTM)
10.6x
预期 PE (FY2027)
4.4x
52 周区间距高点 -35.9%
$201.37$1,213.56
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✓ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
Cheap Pool: PE <= 12, EV/EBITDA <= 8
爆发潜力
2026-11-13仅收入线✓ 收入线≈ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-09 | 2.4x | 75.51 → 211.13（2.8x） | 3.7 |
| FY+32029-09 | 2.5x | 75.51 → 217.90（2.9x） | 3.6 |
毛利率 81% · TTM 收入 $133188M · 基数 EPS 75.51（调整后）
利润率高位
研究结论
L2 2026-11-11 · L3 2026-11-11全文 ↓Bull
$1,630.58
+124.9% · PE 14x
Base
$690.02
-4.8% · PE 11x
Bear
$111.58
-84.6% · PE 9x
Bull
Base
Bear
现价 $778.31
### 5.1 概率加权结果
基本面判断
›最强证据
FY2026 量价齐升真实且现金转化健康（CFO $89.7B、净现金 $68.3B），长约与客户存款把部分收入锁定至 2030，短期基本面方向向上。
›最大反证/不确定性
全部盈利建立在 ASP 历史级高点之上，五年 ASP 波动 +200% 至 -50%，长约地板价保护未经下行检验；FY27 资本开支占收入超 mid-40% 可能在需求转弱时放大供给过剩。
›研究置信度
中低。证据覆盖 FY2026 全年与 Q4 电话会，但缺 FY2027 官方指引、SBC 明细与独立需求数据，一致预期远期样本薄。
›是否进入 Layer 3 估值？有条件
核心假设（ASP 路径、长约执行价、资本开支节奏）可建模，但关键输入依赖管理层口径而非可验证经营数据；建议 L3 先反推股价隐含的 ASP/毛利率假设，并以长约价格带与供给投产时点做敏感性，再决定是否值得检验预期差。
接下来盯什么（5 项）
- DRAM/NAND ASP 与 bit 出货：→ 基准：FY26 DRAM ASP 约 +180%、NAND 约 +200% (FY2026 10-K) → 验证条件：下季 ASP 环比是否转平或下跌、bit 是否加速 → 调整 L3 收入路径与毛利率假设。
- SCA 执行与客户存款：→ 基准：26 份 SCA、客户存款 $12.75B、RPO $134B (FY2026 10-K、Q4 2026 call) → 验证条件：新签数量、定价框架占比、有无重谈/违约 → 调整周期底部利润率假设。
- 资本开支与洁净室投产：→ 基准：FY27 上半年约 $25B、Idaho mid-2027 首片 (FY2026 10-K、Q4 2026 call) → 验证条件：实际支出节奏、投产时点 → 调整 FCF 与供给假设。
- 应收与经营现金流：→ 基准：FY26 应收 +$25.2B、CFO $89.7B (FY2026 10-K) → 验证条件：应收周转天数、CFO/净利比 → 调整盈利质量判断。
- HBM 份额与定价重置：→ 基准：HBM 份额约等于整体 DRAM 份额、2027 年定价已提高 (Q4 2026 call) → 验证条件：HBM4E 放量、与传统 DRAM 盈利差 → 调整产品组合利润率假设。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MUMicron Technology, Inc. | $880.6B | -2.5% | +113.5% | 86.8% | 10.6x | 8.0x | 15.3x | 高增长 Cheap |
| CSCOCisco Systems, Inc. | $376.53B | -6.2% | +16.0% | 64.1% | 40.1x | 28.8x | 27.7x | |
| AMATApplied Materials, Inc. | $294.03B | -2.7% | +36.5% | 50.4% | 33.9x | 27.2x | 55.8x | 高增长 |
| LRCXLam Research Corporation | $282.21B | -3.4% | +52.4% | 52.3% | 34.9x | 28.6x | 45.1x | 高增长 |
| TXNTexas Instruments Incorporated | $277.42B | -2.8% | +26.4% | 64.2% | 40.5x | 27.0x | 39.1x | |
| SAPSAP SE | $273.71B | +0.4% | +10.2% | 73.4% | 30.1x | 19.2x | 26.8x | GARP |
| IBMInternational Business Machines Corporation | $233.57B | +1.0% | +5.3% | 57.7% | 20.5x | 17.2x | 16.2x | |
| ARMArm Holdings plc American Depositary Shares | $203.87B | -4.6% | +25.1% | 97.1% | 229.6x | 162.6x | 181.9x | |
| KLACKLA Corporation | $198.47B | -3.2% | +39.5% | 61.9% | 40.0x | 32.6x | 52.0x | 高增长 |
| 同行中位数 | – | – | +25.8% | 63% | 37.5x | 27.9x | 42.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-03 Q4 2026 | 2026-05-28 Q3 2026 | 2026-02-26 Q2 2026 | 2025-11-27 Q1 2026 | 2025-08-28 Q4 2025 | 2025-05-29 Q3 2025 | 2025-02-27 Q2 2025 | 2024-11-28 Q1 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $54.23B | $41.46B | $23.86B | $13.64B | $11.32B | $9.3B | $8.05B | $8.71B |
| Gross Margin | 86.8% | 84.6% | 74.4% | 56% | 44.7% | 37.7% | 36.8% | 38.4% |
| Operating Margin | 80.7% | 80.4% | 67.6% | 45% | 33.2% | 23.3% | 22% | 25% |
| Net Income | $37.7B | $28.24B | $13.79B | $5.24B | $3.2B | $1.89B | $1.58B | $1.87B |
| Diluted EPS | 32.87 | 24.67 | 12.08 | 4.6 | 2.83 | 1.68 | 1.41 | 1.67 |
| Operating Cash Flow | $43.97B | $25.39B | $11.9B | $8.41B | $5.73B | $4.61B | $3.94B | $3.24B |
研究材料
Filing 摘要