新能源汽车动力电池与输变电产品
¥23.32-2.51%
收盘 2026-11-13 · 换手 1.02%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-10-29涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-51% from high)
- 26-10-08龙虎榜龙虎榜：连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%的证券；净买入 ¥4822万（净比 +0.6%）
- 26-09-29龙虎榜龙虎榜：日涨幅偏离值达到7%的前5只证券；净买入 ¥36839万（净比 +28.3%）
- 26-09-29涨跌异动gainer +10% (1d)
- 26-09-29值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=56.80B ≥ 20B
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券商一致预期
近 120 天 3 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级推荐 1买入 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥691.85亿 | ¥20.74亿 | -13.0% | 1.14(1.07–1.20) | 20.5 | 3 |
| 2027E | ¥889.88亿 | ¥28.83亿 | +39.0% | 1.59(1.52–2.03) | 14.7 | 3 |
| 2028E | ¥1043.49亿 | ¥44.65亿 | +54.9% | 2.46(1.93–2.99) | 9.5 | 2 |
最近 6 份预测
2026-10-07 · 华创证券· 推荐2026E 净利 ¥20.74亿 · EPS 1.14
2026-09-02 · 华安证券· 买入2026E 净利 ¥21.73亿 · EPS 1.20
2026-08-25 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥19.50亿 · EPS 1.07
2026-07-14 · UBS· 中性2026E 净利 ¥16.04亿 · EPS 0.88
2026-06-30 · 长江证券· 无2026E 净利 ¥15.90亿 · EPS 0.88
2026-06-18 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥9.68亿 · EPS 0.53
估值历史
当前 PE(TTM) 60.5，位于近3年82%分位，处于历史偏高估区间中位数 36.6 · P25–P75 22.3–43.9
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 电力设备 › 电池 › 锂电池电力设备 20日 -6.2% · 60日 -25.4% · PE 24.0电池 20日 -10.2% · 60日 -31.6% · PE 16.5锂电池 20日 -12.2% · 60日 -35.3% · PE 15.2
| 同行（三级「锂电池」27 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国轩高科（本公司） | ¥423.19亿 | 60.5 | 20.5 | 1.46 | 0.43% | +53.6% | -79.0% | 8.6% | 15.3% |
| 宁德时代 | ¥1.10万亿 | 12.5 | 11.7 | 2.84 | 3.49% | +51.0% | +37.5% | 24.7% | 24.0% |
| 亿纬锂能 | ¥1012.03亿 | 15.4 | 13.3 | 1.97 | 1.00% | +50.8% | +77.1% | 10.3% | 14.9% |
| 铜冠铜箔 | ¥559.92亿 | 165.4 | 110.7 | 9.76 | 0.09% | +36.1% | +4914.6% | 1.2% | 7.3% |
| 科达利 | ¥473.97亿 | 22.5 | 21.0 | 3.03 | 1.47% | +39.5% | +28.4% | 14.1% | 21.8% |
| 德福科技 | ¥352.54亿 | 68.7 | 45.5 | 8.02 | 0.36% | +68.9% | +1906.1% | 2.8% | 9.6% |
| 欣旺达 | ¥315.18亿 | 118.9 | 15.2 | 1.28 | 0.53% | +35.7% | -84.0% | 4.4% | 12.7% |
| 震裕科技 | ¥253.44亿 | 32.8 | 23.4 | 4.88 | 0.20% | +58.0% | +56.5% | 13.8% | 14.0% |
| 鹏辉能源 | ¥195.70亿 | 15.4 | 10.8 | 2.92 | 0.15% | +124.7% | — | 3.9% | 18.6% |
| 行业中位数 | — | 37.1 | 21.0 | 2.38 | 0.56% | +41.2% | +38.9% | 2.8% | 14.4% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥176.62亿 | ¥160.67亿 | ¥117.08亿 | ¥155.62亿 | ¥101.14亿 | ¥103.38亿 | ¥90.55亿 | ¥102.17亿 |
| 毛利率 | 15.3% | 15.3% | 16.1% | 15% | 17.6% | 14.8% | 18.3% | 18.1% |
| 营业利润率 | -4% | 8.6% | -0% | -3.1% | 24.9% | 2% | 1.1% | 8.3% |
| 归母净利润 | ¥-5.37亿 | ¥13.65亿 | ¥2109万 | ¥-1.50亿 | ¥21.67亿 | ¥2.66亿 | ¥1.01亿 | ¥7.94亿 |
| 稀释 EPS | -0.29 | 0.75 | 0.01 | -0.08 | 1.2 | 0.14 | 0.06 | 0.45 |
| 经营现金流 | ¥1.33亿 | ¥2.73亿 | ¥1.55亿 | ¥31.67亿 | ¥1.32亿 | ¥1.97亿 | ¥1.27亿 | ¥24.62亿 |
| 资本开支 | ¥25.15亿 | ¥48.93亿 | ¥48.86亿 | ¥43.11亿 | ¥19.26亿 | ¥21.96亿 | ¥17.39亿 | ¥37.85亿 |
| 自由现金流 | ¥-23.82亿 | ¥-46.21亿 | ¥-47.31亿 | ¥-11.44亿 | ¥-17.93亿 | ¥-19.98亿 | ¥-16.11亿 | ¥-13.23亿 |