印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售
¥208.22-9.99%
收盘 2026-11-13 · 换手 2.40%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-11涨跌异动gainer +15% since 2026-11-06 signal
- 26-11-11值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=136.17B ≥ 20B
- 26-11-04涨跌异动gainer +10% since 2026-11-03 signal
- 26-11-04值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=158.70B ≥ 20B
- 26-10-30涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-52% from high)
- 26-10-16业绩预告业绩预告 预增：净利润 +76%（40.50~41.50亿）
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券商一致预期
近 120 天 13 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 7强推 1推荐 1强烈推荐 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥338.65亿 | ¥60.43亿 | +84.5% | 8.68(7.59–9.61) | 24.0 | 13 |
| 2027E | ¥462.66亿 | ¥92.91亿 | +53.7% | 13.34(9.75–17.57) | 15.6 | 13 |
| 2028E | ¥586.36亿 | ¥127.40亿 | +37.1% | 18.30(11.63–23.48) | 11.4 | 11 |
最近 10 份预测
2026-10-26 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥63.61亿 · EPS 9.34
2026-10-21 · 华创证券· 强推2026E 净利 ¥64.78亿 · EPS 9.51
2026-09-18 · 申万宏源研究2026E 净利 — · EPS 7.59
2026-09-17 · 太平洋证券· 买入2026E 净利 ¥59.14亿 · EPS 8.68
2026-09-03 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥63.65亿 · EPS 9.34
2026-09-01 · 浦银国际2026E 净利 ¥61.64亿 · EPS —
2026-08-31 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥63.03亿 · EPS 9.25
2026-08-27 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥60.54亿 · EPS 8.89
2026-08-27 · 开源证券· 买入2026E 净利 ¥65.45亿 · EPS 9.61
2026-08-27 · 招银国际· 买入2026E 净利 ¥54.70亿 · EPS 8.20
估值历史
当前 PE(TTM) 27.9，位于近3年18%分位，处于历史偏低估区间中位数 35.7 · P25–P75 29.4–56.7
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 电子 › 元件 › 印制电路板电子 20日 -9.1% · 60日 -27.7% · PE 38.0元件 20日 -27.6% · 60日 -41.0% · PE 30.4印制电路板 20日 -29.4% · 60日 -41.1% · PE 30.2
| 同行（三级「印制电路板」46 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 深南电路（本公司） | ¥1418.26亿 | 27.9 | 24.0 | 7.07 | 1.15% | +51.1% | +87.1% | 20.6% | 31.7% |
| 生益科技 | ¥1655.37亿 | 21.7 | 23.2 | 6.88 | 1.17% | +56.2% | +171.2% | 21.1% | 33.5% |
| 东山精密 | ¥1641.33亿 | 30.1 | 19.7 | 6.23 | — | +56.4% | +339.1% | 6.9% | 19.8% |
| 沪电股份 | ¥1590.11亿 | 23.6 | 23.6 | 7.74 | 0.61% | +60.6% | +94.6% | 28.4% | 39.9% |
| 胜宏科技 | ¥1211.18亿 | 27.2 | 15.4 | 3.16 | 1.62% | +37.8% | +22.5% | 33.8% | 33.6% |
| 鹏鼎控股 | ¥1112.42亿 | 29.4 | 20.8 | 3.17 | 2.08% | +7.7% | -6.8% | 11.3% | 24.5% |
| 嘉立创 | ¥973.73亿 | 43.6 | 40.7 | 7.35 | 0.29% | — | — | 20.1% | 29.4% |
| 景旺电子 | ¥647.06亿 | 34.1 | 22.8 | 3.47 | 0.90% | +32.7% | +56.6% | 10.1% | 25.1% |
| 生益电子 | ¥574.57亿 | 25.3 | 19.8 | 5.84 | 0.86% | +46.5% | +80.2% | 29.4% | 33.9% |
| 行业中位数 | — | 40.3 | 23.8 | 4.83 | 0.62% | +37.4% | +94.6% | 6.8% | 23.8% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥104.78亿 | ¥87.01亿 | ¥65.96亿 | ¥68.93亿 | ¥63.01亿 | ¥56.71亿 | ¥47.83亿 | ¥48.58亿 |
| 毛利率 | 34.9% | 32.4% | 29.2% | 28.6% | 31.4% | 27.6% | 24.7% | 22% |
| 营业利润率 | 20.3% | 18.4% | 14.3% | 15.4% | 16.9% | 17.3% | 11% | 8.8% |
| 归母净利润 | ¥18.78亿 | ¥14.01亿 | ¥8.50亿 | ¥9.50亿 | ¥9.66亿 | ¥8.69亿 | ¥4.91亿 | ¥3.90亿 |
| 稀释 EPS | 2.82 | 2.05 | 1.27 | 1.42 | 1.45 | 1.08 | 0.96 | 0.76 |
| 经营现金流 | ¥4.57亿 | ¥12.54亿 | ¥2.47亿 | ¥15.24亿 | ¥8.19亿 | ¥8.83亿 | ¥6.13亿 | ¥13.18亿 |
| 资本开支 | ¥29.34亿 | ¥26.90亿 | ¥19.89亿 | ¥14.16亿 | ¥8.03亿 | ¥8.82亿 | ¥6.64亿 | ¥7.12亿 |
| 自由现金流 | ¥-24.77亿 | ¥-14.35亿 | ¥-17.41亿 | ¥1.08亿 | ¥1515万 | ¥41万 | ¥-5081万 | ¥6.07亿 |