自来水生产和供应业务和污水处理业务
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券商一致预期
近 120 天 8 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 6推荐 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥159.88亿 | ¥22.81亿 | +15.6% | 2.80(2.73–2.89) | 11.0 | 8 |
| 2027E | ¥165.12亿 | ¥24.66亿 | +8.1% | 3.02(2.92–3.44) | 10.1 | 8 |
| 2028E | ¥169.51亿 | ¥26.21亿 | +6.3% | 3.21(3.06–3.62) | 9.6 | 7 |
最近 10 份预测
2026-11-04 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥22.29亿 · EPS 2.73
2026-10-28 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥23.47亿 · EPS 2.88
2026-10-28 · 方正证券· 推荐2026E 净利 ¥22.63亿 · EPS 2.78
2026-10-08 · 兴业证券· 买入2026E 净利 ¥22.80亿 · EPS 2.80
2026-09-07 · 华源证券· 买入2026E 净利 ¥22.82亿 · EPS 2.80
2026-08-28 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥23.00亿 · EPS 2.82
2026-08-28 · 广发证券· 买入2026E 净利 ¥22.69亿 · EPS 2.78
2026-08-27 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥24.21亿 · EPS 2.97
2026-08-27 · 国盛证券· 买入2026E 净利 ¥23.56亿 · EPS 2.89
2026-08-27 · 方正证券· 推荐2026E 净利 ¥23.13亿 · EPS 2.84
估值历史
当前 PE(TTM) 11.3，位于近3年45%分位，处于历史中枢附近中位数 11.4 · P25–P75 10.7–12.2
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 环保 › 环境治理 › 固废治理环保 20日 -5.6% · 60日 -15.2% · PE 22.2环境治理 20日 -5.9% · 60日 -13.9% · PE 20.6固废治理 20日 -7.0% · 60日 -15.0% · PE 16.6
| 同行（三级「固废治理」34 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 瀚蓝环境（本公司） | ¥250.07亿 | 11.3 | 11.0 | 1.60 | 3.52% | +23.8% | +17.5% | 14.1% | 34.3% |
| 伟明环保 | ¥248.89亿 | 16.8 | 10.4 | 1.67 | 4.12% | -25.1% | -45.7% | 15.7% | 48.4% |
| 浙富控股 | ¥195.72亿 | 9.6 | 8.3 | 1.46 | 1.58% | +27.0% | +118.3% | 9.6% | 14.6% |
| 高能环境 | ¥163.14亿 | 11.7 | 9.4 | 1.58 | 2.21% | +50.0% | +146.0% | 9.0% | 19.0% |
| 节能环境 | ¥159.60亿 | 17.8 | — | 1.09 | 2.33% | -1.8% | +8.8% | 6.3% | 38.3% |
| 永兴股份 | ¥134.46亿 | 14.2 | 13.8 | 1.21 | 4.22% | +5.9% | +3.1% | 8.1% | 39.5% |
| 三峰环境 | ¥130.24亿 | 10.9 | 10.3 | 1.03 | 3.41% | +4.1% | -5.1% | 10.6% | 37.9% |
| 军信股份 | ¥117.73亿 | 15.4 | 14.1 | 1.54 | 4.27% | +6.0% | +4.0% | 9.8% | 55.0% |
| 绿色动力 | ¥117.29亿 | 16.2 | 14.9 | 1.38 | 2.68% | +11.4% | +2.2% | 7.6% | 48.3% |
| 行业中位数 | — | 16.2 | 10.7 | 1.56 | 2.21% | +3.3% | +9.7% | 6.3% | 25.8% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥40.29亿 | ¥40.80亿 | ¥36.56亿 | ¥42.00亿 | ¥39.74亿 | ¥31.62亿 | ¥26.01亿 | ¥31.55亿 |
| 毛利率 | 36.2% | 34.8% | 38% | 28.8% | 36.9% | 35.1% | 32.3% | 22% |
| 营业利润率 | 25.1% | 23.3% | 24.6% | 16.6% | 24.3% | 22.4% | 20.6% | 11.4% |
| 归母净利润 | ¥6.40亿 | ¥6.27亿 | ¥5.79亿 | ¥3.68亿 | ¥6.38亿 | ¥5.47亿 | ¥4.20亿 | ¥2.79亿 |
| 稀释 EPS | 0.78 | 0.77 | 0.71 | 0.45 | 0.78 | 0.67 | 0.52 | 0.34 |
| 经营现金流 | ¥14.26亿 | ¥11.46亿 | ¥4.86亿 | ¥13.56亿 | ¥14.41亿 | ¥6.25亿 | ¥5.96亿 | ¥19.30亿 |
| 资本开支 | ¥3.70亿 | ¥3.12亿 | ¥5.80亿 | ¥2.35亿 | ¥4.26亿 | ¥5.11亿 | ¥3.73亿 | ¥3.93亿 |
| 自由现金流 | ¥10.55亿 | ¥8.34亿 | ¥-9369万 | ¥11.21亿 | ¥10.15亿 | ¥1.14亿 | ¥2.24亿 | ¥15.36亿 |