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券商一致预期
近 120 天 8 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 4增持 1优于大市 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥423.43亿 | ¥201.59亿 | +23.0% | 2.22(1.90–2.42) | 7.7 | 8 |
| 2027E | ¥443.00亿 | ¥218.45亿 | +8.4% | 2.36(2.02–2.77) | 7.2 | 8 |
| 2028E | ¥476.88亿 | ¥231.87亿 | +6.1% | 2.56(2.22–3.04) | 6.6 | 6 |
最近 10 份预测
2026-11-12 · 华源证券· 买入2026E 净利 ¥179.00亿 · EPS 1.90
2026-11-02 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥202.42亿 · EPS 2.24
2026-11-02 · 西部证券· 买入2026E 净利 ¥192.00亿 · EPS 2.13
2026-10-20 · 中金公司2026E 净利 ¥224.37亿 · EPS —
2026-10-08 · 中金公司2026E 净利 ¥224.37亿 · EPS —
2026-09-14 · 中金公司2026E 净利 ¥224.37亿 · EPS 2.49
2026-09-07 · 中原证券· 增持2026E 净利 ¥187.91亿 · EPS 1.99
2026-09-03 · 华源证券· 买入2026E 净利 ¥217.00亿 · EPS 2.31
2026-09-02 · 中金公司2026E 净利 ¥224.37亿 · EPS —
2026-09-02 · 天风证券· 买入2026E 净利 ¥200.75亿 · EPS 2.22
估值历史
当前 PE(TTM) 8.23，位于近3年4%分位，处于历史偏低估区间中位数 10.1 · P25–P75 9.64–10.8
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 非银金融 › 证券Ⅱ › 证券Ⅲ非银金融 20日 -2.1% · 60日 -7.6% · PE 11.2证券Ⅱ 20日 -4.7% · 60日 -11.2% · PE 12.2证券Ⅲ 20日 -4.7% · 60日 -11.2% · PE 12.2
| 同行（三级「证券Ⅲ」48 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 华泰证券（本公司） | ¥1539.08亿 | 8.2 | 7.7 | 0.85 | 3.40% | +8.8% | +20.1% | 8.2% | — |
| 中信证券 | ¥3906.07亿 | 10.3 | 10.3 | 1.23 | 2.80% | +16.6% | +35.2% | 9.8% | — |
| 东方财富 | ¥2893.88亿 | 19.4 | 19.0 | 2.83 | 0.55% | +29.1% | +17.6% | 14.0% | 85.9% |
| 国泰海通 | ¥2827.03亿 | 9.2 | 8.1 | 0.86 | 4.02% | +26.4% | +19.7% | 11.1% | — |
| 中金公司 | ¥2160.51亿 | 13.1 | 9.0 | 2.01 | 0.57% | +34.2% | +75.1% | 8.3% | — |
| 中信建投 | ¥1695.61亿 | 13.4 | 13.9 | 1.89 | 1.56% | +21.6% | +25.9% | 8.4% | — |
| 广发证券 | ¥1442.90亿 | 7.7 | 7.5 | 1.02 | 4.07% | +35.5% | +36.1% | 9.0% | — |
| 招商证券 | ¥1374.05亿 | 6.6 | 7.1 | 1.05 | 3.90% | +64.3% | +71.5% | 9.2% | — |
| 中国银河 | ¥1260.74亿 | 10.0 | 9.4 | 1.01 | 3.04% | -9.7% | -10.4% | 8.7% | — |
| 行业中位数 | — | 14.3 | 10.3 | 1.01 | 2.30% | -0.9% | +2.0% | 6.6% | 7.0% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥80.90亿 | ¥132.36亿 | ¥104.22亿 | ¥86.81亿 | ¥109.09亿 | ¥79.87亿 | ¥82.32亿 | ¥100.42亿 |
| 毛利率 | – | – | – | – | – | – | – | – |
| 营业利润率 | 48.6% | 59.8% | 56.3% | 44.6% | 54.9% | 54.9% | 50.3% | 28.4% |
| 归母净利润 | ¥33.49亿 | ¥68.91亿 | ¥48.00亿 | ¥36.51亿 | ¥51.83亿 | ¥39.07亿 | ¥36.42亿 | ¥28.30亿 |
| 稀释 EPS | 0.31 | 0.68 | 0.51 | 0.38 | 0.55 | 0.42 | 0.38 | 0.29 |
| 经营现金流 | ¥-30.86亿 | ¥429.27亿 | ¥359.05亿 | ¥-231.40亿 | ¥29.29亿 | ¥184.30亿 | ¥-108.20亿 | ¥-267.17亿 |
| 资本开支 | ¥3.85亿 | ¥3.49亿 | ¥2.28亿 | ¥6.44亿 | ¥1.91亿 | ¥2.67亿 | ¥1.21亿 | ¥4.85亿 |
| 自由现金流 | ¥-34.71亿 | ¥425.77亿 | ¥356.77亿 | ¥-237.84亿 | ¥27.38亿 | ¥181.64亿 | ¥-109.41亿 | ¥-272.02亿 |