筛选结果
pipeline · 2026-11-13爆发潜力
2026-11-13| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.9x | -1.71 → -1.48 | — |
| FY+32028-12 | 3.0x | -1.71 → -0.72 | — |
毛利率 20% · TTM 收入 $367M · 基数 EPS -1.71（调整后）
电话会信号
辅助标签“AST deal worth over $1.3 billion nondilutive, with revenue ramping over three years and expanding gross margins.”
原文引用（4）
- 扩产：We are building multiple new test bays at our Rocket Ranch to increase our launch vehicle production and testing capacity.
- 需求加速：The demand for launch in this segment remains at an all-time highs with capacity more constrained than ever.
- 上调指引：we are updating the 2026 revenue range to $440 million to $450 million from our prior range of $420 million to $450 million
- 供不应求：Demand for Alpha remains the most supply-constrained it has ever been in our company's history.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-10-21全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事有硬证据支撑的部分是「需求与订单」
backlog $1.47B、RPO $563.7M、多项 Q2 合同授予、FY2026 指引中值 80% 已 booked，这些支持 2026 年收入指引的可信度 (2026 Q2 10-Q；Q4 2025 call Q&A)。
›叙事中证据较弱的部分是「盈利路径与有机增长」
收入高增主要来自 SciTec 并表，Launch 有机增长有限；毛利率 Q1→Q2 回落、合同损失准备上升、上半年 FCF 流出翻倍，管理层未给出 breakeven 或利润率指引 (2026 Q1/Q2 10-Q)。
›最近几个季度的变化更像「并购驱动的规模跃升 + 投入期烧钱加速」，而非已确认的基本面拐点
backlog 在 Q2 回升是正面信号，但毛利率与现金流方向尚未转正，拐点判断需再观察 1–2 个季度。
›最大不确定性
2027–2028 consensus 收入（$685M/$1,075M）与亏损收窄路径缺乏公司指引背书，依赖 CLPS 2.0、Golden Dome 等尚未授标/未计入指引的项目兑现 (analyst estimates；Q4 2025 call Q&A)。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 约 10.2 倍、市值 $2.93B，对应的是「并表后高增长 + 尚未验证的盈利路径」。基本面证据足以支撑 2026 年指引，但不足以支撑 2027–2028 consensus 的斜率；建议进入 Layer 3 估值，但估值应以「指引内收入 + 明确 backlog 转化」为基准情形，并对 2027 年以后的增长单独做敏感性，缺口在于毛利率与现金流转正的时点尚无公司口径可锚定。
接下来盯什么（6 项）
- FY2026 收入是否落在 $420M–$450M：上半年营收约 $198.6M（Q1 $80.9M + Q2 $117.7M）(2026 Q1/Q2 10-Q)，下半年需约 $221M–$251M。观察 Q3 单季是否维持 $110M 以上。
- Backlog 与 RPO 的转化：跟踪 backlog 是否守住 $1.4B 以上、RPO 中 12 个月内确认部分是否随收入同步消耗并被新签订单补足 (2026 Q2 10-Q)。
- 毛利率与合同损失准备：Q2 毛利率 20.3%、合同损失准备升至 $11.7M (2026 Q2 10-Q)。若毛利率继续下探或准备继续计提，说明固定价格合同执行风险在累积。
- Alpha 发射次数与 Block 2 首飞：2026 年计划 4 次发射、Flight 8 首飞窗口 (Q4 2025 call)。发射节奏直接决定 Launch 收入与后续合同信心。
- 现金消耗速度：上半年 FCF -$185.2M、Q2 末现金及短期投资 $635.3M (2026 Q2 10-Q)。按当前烧钱速度粗算可支撑时间有限，需跟踪是否再融资或股数按管理层所述每季约 +1M 股稀释 (Q1 2026 call)。
- SciTec/国防合同的量化披露：管理层至今未拆分 SciTec 收入贡献 (Q1 2026 call Q&A)。若后续披露分部或合同级数据，将直接检验 consensus 对 2027–2028 的增长假设。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FLYFirefly Aerospace Inc. | $4.33B | -0.4% | +184.8% | 22.9% | – | – | – | 高增长 |
| TPCTutor Perini Corporation | $5.2B | -1.5% | +20.2% | 12.9% | 37.8x | 14.9x | 7.9x | |
| VSECVSE Corporation | $5.1B | -1.1% | +67.6% | 17.9% | 47.3x | 24.1x | 196.2x | |
| PLPlanet Labs PBC | $4.7B | -0.6% | +46.8% | 56.6% | – | – | 208.3x | 高增长 |
| AIRAAR Corp. | $4.36B | +0.2% | +12.9% | 19.2% | 21.4x | 12.7x | 28.4x | GARP |
| MYRGMYR Group Inc. | $4.25B | -1.9% | +25.4% | 13.6% | 22.6x | 13.5x | 31.9x | |
| KFYKorn Ferry | $4.12B | -0.3% | +21.0% | -150.8% | 15.3x | 7.2x | 12.9x | GARP |
| LUNRIntuitive Machines, Inc. | $2.83B | -0.2% | +322.7% | 25.7% | – | – | – | 高增长 |
| PLUGPlug Power Inc. | $1.55B | -10.1% | +17.0% | -0.9% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +23.2% | 15.8% | 22.6x | 13.5x | 30.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-06-30 Q2 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $110.7M | $117.7M | $80.9M | $57.7M | $30.8M | $15.5M | $55.9M | $21.1M |
| Gross Margin | 22.9% | 20.3% | 12.7% | 22% | 27.6% | 25.7% | 4% | 14% |
| Operating Margin | -91.8% | -80.9% | -118.3% | -140.5% | -202.1% | -349.5% | -104.8% | -232.1% |
| Net Income | $-94.2M | $-92.3M | $-96.7M | $-41.1M | $-133.4M | $-63.8M | $-60.1M | $-53.5M |
| Diluted EPS | -0.56 | -0.57 | -0.61 | -0.26 | -0.95 | -0.56 | -0.5 | -0.41 |
| Operating Cash Flow | $-69.7M | $-81.6M | $-62.5M | $-67.3M | $-53M | $-28.1M | $-56.5M | $-20.2M |