暂无公司简介
$22.12-0.14%
报价 2026-11-13
市值
$6.73B
EV
$8.5B
PE (TTM)
86.4x
预期 PE (FY2027)
16.4x
52 周区间距高点 -65.8%
$18.21$64.59
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
电话会信号
辅助标签Q1 20272026-11-12
扩产需求加速AI 词频高积压订单词频高上调指引供不应求
指引 上调
信心 5
分析师 4
“We now expect revenues of $2.45 billion to $2.65 billion, representing 80% growth at the midpoint.”
原文引用（4）
- 扩产：we are unlocking additional book and ship capacity
- 需求加速：Q1 orders in '27 were just about 2x what they were in Q1 of '26
- 上调指引：we are raising our fiscal '27 guidance
- 供不应求：Demand for medium voltage switchgear, transformers and other critical electrical equipment materially exceeds available industry capacity today
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-13 · L3 2026-11-10全文 ↓Bull
$39.90
+76.5% · 30x PE
Base
$21.06
-6.8% · 26x PE
Bear
$6.84
-69.7% · 18x PE
Bull
Base
Bear
现价 $22.12
概率加权目标价 = 0.25 × $39.90 + 0.50 × $21.06 + 0.25 × $6.84 = $9.98 + $10.53 + $1.71 = $22.22
基本面判断
- ›管理层叙事（数据中心 + 电网需求驱动高增长）在营收端有 filing 证据支撑，Q3 同比 +103% 是真实的，Custom Products 和 Powertrain Solutions 的增长机制清晰 (2026 Q3 10-Q)。
- ›但增长质量存疑：连续两个季度经营现金流大幅恶化，毛利率因新厂爬坡持续承压，且管理层未提供任何前瞻指引来锚定爬坡完成时间和利润率恢复路径 (2026 Q3 10-Q; 2026 Q2 10-Q)。
- ›资本结构剧变（IPO + Follow-On 募资 $800.4M 全部用于回购 Opco 权益、净债务 $490M、TRA 负债 $207.3M）意味着公司未来现金流的相当部分将被用于偿债和 TRA 支付，而非股东回报或再投资 (2026 Q3 10-Q)。
›Analyst consensus 的营收假设（FY2026 $1.39B）与近期趋势基本一致甚至偏保守，但盈利假设（FY2026 净利 $155M）要求利润率快速恢复，缺乏 filing 证据支撑；
FY2027-2028 的 40%+ 连续增长假设建立在多重未验证的需求持续性前提上 (analyst estimates)。
›当前估值倍数极高（PE 8900、PS 9.74、EV/EBITDA 92.91），而基本面证据显示增长质量在恶化、利润率恢复路径不明、且无 transcript 可供验证管理层叙事。
是否进入 Layer 3 估值？ 不建议。营收增长故事有据可查，但盈利质量、现金流、资本结构和估值倍数之间的缺口过大，且缺乏管理层指引和 transcript 证据来弥合这一缺口。在毛利率拐点和 OCF 转正出现明确证据之前，进入估值阶段的基础不充分。
接下来盯什么（6 项）
- 毛利率拐点：新厂爬坡是否在 FY2026 Q4（2026 年 6 月季度）出现毛利率环比回升。若 gross margin 仍低于 34%，说明爬坡期比预期更长，consensus 的盈利恢复路径需要下修。
- 经营现金流转正：应收和库存的营运资本占用是否开始释放。若 OCF 连续第三个季度大幅低于净利润，增长质量恶化将从「爬坡期现象」变为结构性问题。
- 单一客户占比变化：12% 的客户集中度是否继续上升。若该客户订单放缓或流失，对营收增速的冲击将直接暴露。
- TRA 负债的现金支付时点：$207.3M TRA 负债何时开始产生实际现金流出，以及是否影响公司偿债能力（净债务约 $490M，9 个月 Adjusted EBITDA $210.2M）。
- 关税退税确认：最高法院裁定 IEEPA 关税无效后，公司是否在后续季度确认退税收入，金额多少，是否被管理层用于掩盖经营层面的利润率压力。
- FY2026 Q4 营收环比：Q3 营收 $378.7M 是否代表新常态，还是包含一次性订单集中交付。若 Q4 环比下滑，consensus 的 FY2026 营收假设将受到挑战。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
暂无同行数据。
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q1 2026 | 2026-06-30 Q4 2025 | 2026-03-31 Q3 2025 | 2025-12-31 Q2 2025 | 2025-09-30 Q1 2025 | 2025-06-30 Q4 2024 | 2024-09-30 Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $478.6M | $461.7M | $378.7M | $296.4M | $283.3M | $237.6M | $154M |
| Gross Margin | 33.1% | 33.5% | 31.1% | 29.8% | 29.9% | 33.5% | 43.1% |
| Operating Margin | 16.5% | 20% | 16.3% | 6.8% | 11% | -11.5% | 14.7% |
| Net Income | $48.2M | $53.3M | $18.3M | $246,000 | $10M | $-23.9M | $6.3M |
| Diluted EPS | 0.18 | 0.18 | 0.06 | 0 | 0.04 | -0.1 | 0.03 |
| Operating Cash Flow | $136.1M | $50.4M | $29.2M | $3.3M | $5.9M | $-7.2M | $17M |
研究材料
Filing 摘要