Marex Group plc, a financial services platform provider company, provides liquidity, market access, and infrastructure services to clients in the energy, commod…
$70.72-1.34%
报价 2026-11-13
市值
$5.09B
EV
$15.33B
PE (TTM)
16.5x
预期 PE (FY2026)
11.3x
52 周区间距高点 -9.6%
$31.82$78.27
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
研究结论
L2 2026-11-12 · L3 2026-11-12全文 ↓Bull
$151.95
+105.5% · PE（14x × EPS $10.8534）
Base
$89.43
+21.0% · PE（11x × EPS $8.1301）
Bear
$40.14
−45.7% · PE（8x × EPS $5.0178）
Bull
Base
Bear
现价 $70.72
### 5.1 概率加权结果
基本面判断
›最强证据
连续多季创纪录，2026 前九个月营收 +47%、调整后 PBT +63%，客户群与余额同步扩张，管理层指引兑现记录良好 (Q3 2026 6-K)。
›最大反证/不确定性
利润率提升高度依赖高毛利 Prime 放量；信用尾部风险已实际发生（Q1 $34M 违约）；现金转化与资产负债表明细缺失，无法完整检验。
›研究置信度
中等——收入与利润方向清晰，但并购/内生拆分、现金转化、信用损失三项关键输入不足。
›是否进入 Layer 3 估值？有条件
核心增长与利润率假设可建模，但需先补齐分部内生增速、全年现金流与信用损失口径；当前存在"高利润率可持续性"这一值得检验的预期差，具备进入 L3 的价值，前提是上述输入可得。
接下来盯什么（5 项）
- 调整后 PBT 利润率：→ 基准 Q3 2026 为 23.7% → 下季若跌破 22% 且非一次性因素 → 下调"利润率守住"假设。
- 清算客户平均余额：→ 基准 2026 Q2 $19.1B → 观察是否维持或续增 → 验证清算 NII 与增长可持续性假设。
- 单季信用损失：→ 基准 2026 Q2 为零、Q1 为 $34M → 若再现大额违约 → 上调尾部风险权重。
- 并购贡献占比与 BrightPoint 交割：→ 基准约 20% → 交割时点与倍数 → 调整内生/外延拆分假设。
- 经营现金流与净利润匹配：→ 基准数据零散、无法检验 → 获取全年现金流量表后 → 调整盈利质量假设。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
同行业市值相近 · Financial - Capital Markets| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MRXMarex Group plc Ordinary Shares | $5.09B | -1.3% | +44.0% | 42.2% | 16.5x | 24.9x | 12.4x | 高增长 |
| WULFTeraWulf Inc. | $6.33B | -3.2% | +38.6% | 67% | – | – | – | 高增长 |
| MKTXMarketAxess Holdings Inc. | $5.82B | +0.0% | +4.9% | 100% | 19.2x | 12.5x | 24.2x | |
| VIRTVirtu Financial, Inc. | $5.26B | -0.5% | +39.2% | 61.9% | 6.8x | 7.5x | 6.3x | 高增长 Cheap |
| BGCBGC Group, Inc | $5.17B | -0.4% | +18.5% | 97.6% | 21.5x | 10.6x | 9.8x | GARP |
| GLXYGalaxy Digital | $4.77B | -5.3% | -42.3% | 7.7% | – | 48.4x | – | |
| FIGRFigure Technology Solutions, Inc. Class A Common Stock | $4.68B | -1.8% | +75.4% | 0% | 24.0x | 11.0x | – | |
| PIPRPiper Sandler Companies | $4.65B | +0.2% | +12.4% | 95.5% | 14.4x | 8.3x | 7.3x | GARP |
| MCMoelis & Company | $4.14B | -0.0% | +13.3% | 69% | 17.5x | 12.8x | 8.2x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +15.9% | 68% | 18.4x | 11.0x | 8.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q4 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-06-30 Q2 2024 | 2023-12-31 Q4 2023 | 2023-06-30 Q2 2023 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $743.2M | $1.18B | $3.13B | $500.1M | $2.15B | $740M | $720.7M | $1.16B |
| Gross Margin | 42.2% | 47% | 80.5% | 38.8% | 46.2% | 39.3% | 100% | 100% |
| Operating Margin | 23.2% | 35.4% | 33.9% | 20.2% | 20.3% | 52.9% | -16.2% | 0.8% |
| Net Income | $130.3M | $267.7M | $231.5M | $76.7M | $115.1M | $102.9M | $50.5M | $90.8M |
| Diluted EPS | 1.45 | 2.96 | 0.92 | 1.91 | 1.39 | 1.33 | 0.72 | 1.28 |
| Operating Cash Flow | – | $701.4M | $-260.2M | $927.7M | $711M | $452.5M | $367.5M | $367.5M |
研究材料
Filing 摘要