筛选结果
pipeline · 2026-11-13爆发潜力
2026-11-13| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 8.68 → 10.17（1.2x） | 9.5 |
| FY+32028-12 | 1.0x | 8.68 → 12.33（1.4x） | 7.9 |
毛利率 22% · TTM 收入 $35000M · 基数 EPS 8.68（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect to announce approved agreements for the 1.2 GW Texas data center project by year-end.”
原文引用（3）
- 扩产：we're developing 1.5 gigawatts of new natural gas generation in Texas for just above $1,000 per kilowatt
- 需求加速：we have more demand for our turbines today after the election than we actually have in our joint development agreement
- 供不应求：we have more demand for our turbines today after the election than we actually have in our joint development agreement with Kiewit and GE Vernova
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-10 · L3 2026-11-10全文 ↓概率加权目标价 = 0.25 × $194.5 + 0.50 × $118.8 + 0.25 × $52.0 = $48.6 + $59.4 + $13.0 = $121.0，对应年化回报 = (121.0 ÷ 97.40)^(1/3.25) − 1 = +7.0%（未计分红，当前股息率约 2.1%）。
›管理层叙事在「结构」上可信、在「时点」上不可验证
LSP 并表带来的 East 容量收入台阶、Vivint 客户增长、2027 年高对冲比例均有 filing 与 call 的具体数字支撑；但 1.2GW 数据中心项目从 Q1 到 Q3 的表述由「今年内宣布」退化为「可能滑入新年」，且对手方评级与签约时间均不披露，这是叙事中最软的一环 (Q1/Q2/Q3 2026 call)。
›最近几个季度的改善主要是并购台阶与季节性回补，不是内生拐点
East 的同比高增来自 LSP/CPower 并表，Texas 的 Q3 改善来自有利天气抹平年初暖冬，剔除 MtM 与一次性项后的经济毛利增速（Q1 +$62M、Q2 +$340M、Q3 +$700M）才是真实斜率 (2026 Q1/Q2/Q3 10-Q)。把当前季度年化外推会高估内生增长。
›最大不确定性在资产负债表而非损益表
现金 $148M、总债务 $23,097M、前九个月资本返还 $1,342M 已超过 CFO 减 capex 的 $864M，缺口靠 $3,754M 新债填补；$4B 资产出售是缓解杠杆的关键，但其交割在 2027Q2 且伴随 $400M–$600M 减值 (2026 Q3 10-Q / 8-K)。若交割延迟或融资窗口收紧，回购与股息的可持续性会被质疑。
›Consensus 对 2027 年偏乐观、对 2026 年收入偏保守
FY2027 EPS $10.24 高于管理层指引上沿 $10.05，FY2028–2029 的陡峭度超出「>14% CAGR」承诺；FY2026 收入 $33,792M 则低于前九个月年化节奏。两个方向的偏差都说明 consensus 尚未与「资产出售后重置」的口径对齐 (analyst estimates vs Q3 2026 8-K / call)。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 17.12、EV/EBITDA 10.99、PEG -1.00（负值因盈利基数波动，参考意义有限），估值本身不极端；但基本面证据存在两个缺口——1.2GW 项目未签约、$4B 出售后 2027 口径未重置——在这两个缺口被 8-K 或交割公告填补之前，估值输入的分子（2027 EBITDA）与分母（杠杆/现金流）都缺乏稳定锚点。建议进入 Layer 3 估值，但以「资产出售交割后重置的 2027 指引」和「1.2GW 签约状态」作为情景分叉的前置条件，而非直接采用当前 consensus。
接下来盯什么（6 项）
- 1.2GW BYOP 项目是否在 2026 年内签约并公告：观察是否有 8-K 或正式商业协议披露，以及是否同步公布融资合作方；若滑入 2027Q1 之后，2029 年末 COD 的时间表可信度下降 (Q2/Q3 2026 call)。
- 2026 Q4 实际调整后 EBITDA 落在 $5,325–$5,825M 区间的哪个位置：管理层已预告「略低于中点」，若实际跌破区间下沿，则「重申指引」的措辞可信度受损 (Q3 2026 call / 8-K)。
- $4B 资产出售交割进度与减值规模：观察 2026Q4 是否计提 $400M–$600M 减值、2027Q2 能否如期交割，以及交割后 2027 指引如何重置（当前指引不含该影响）(2026 Q3 10-Q / Q3 2026 call)。
- 流动性指标：季度末现金及等价物、总流动性（Q3 为 $6,027M）、循环信贷提取余额，以及 CFO 减 capex 对回购+股息的覆盖缺口是否收窄 (2026 Q3 10-Q / 8-K)。
- ERCOT 电价与 Texas 分部调整后 EBITDA：跟踪 Houston 全天候/on-peak 均价相对 $52/MWh 计划假设的偏离，以及 Texas 分部是否连续两个季度靠天气而非费率/负荷改善 (Q1/Q2 2026 call)。
- PJM 容量拍卖结果与 2GW 升级机会的变现路径：12 月拍卖是否如管理层预期结算在上限、2GW 中走拍卖与走双边的比例，以及 CT-to-CCGT 转换是否进入 RFP (Q2/Q3 2026 call)。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NRGNRG Energy, Inc. | $20.39B | -1.0% | +14.5% | 23.5% | 17.1x | 11.0x | 29.7x | GARP |
| EDConsolidated Edison, Inc. | $44.91B | +1.4% | +8.0% | 60% | 19.5x | 9.4x | 15.0x | |
| WECWEC Energy Group, Inc. | $38.69B | +0.9% | +10.2% | 24.6% | 23.4x | 14.5x | – | |
| PEGPublic Service Enterprise Group Incorporated | $37.83B | +1.4% | +7.1% | 62.7% | 18.9x | 13.5x | 29.4x | |
| PCGPacific Gas and Electric Company | $35.51B | +2.2% | +2.2% | 83.6% | 14.2x | 9.6x | – | |
| AEEAmeren Corporation | $31.77B | +1.1% | +5.1% | 49% | 19.9x | 12.6x | – | |
| ATOAtmos Energy Corporation | $29.79B | +0.2% | +8.8% | 99.1% | 19.4x | 14.1x | – | |
| DTEDTE Energy Company 2025 Series | $29.07B | +0.4% | +14.9% | 16.2% | 21.1x | 13.4x | – | |
| ESEversource Energy | $27.02B | +0.8% | +6.9% | 32% | 15.0x | 10.3x | 9.0x | |
| 同行中位数 | – | – | +7.5% | 54.5% | 19.4x | 13.0x | 15.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $9.47B | $7.48B | $10.3B | $7.75B | $7.64B | $6.74B | $8.59B | $6.82B |
| Gross Margin | 23.5% | 26.9% | 8.3% | 32.8% | 13.5% | 16.5% | 23.6% | 28.6% |
| Operating Margin | 11.5% | 13% | 2.5% | 3.2% | 5.5% | 0.6% | 13.2% | 14% |
| Net Income | $561M | $506M | $125M | $66M | $152M | $-104M | $750M | $643M |
| Diluted EPS | 2.59 | 2.31 | 0.52 | 0.26 | 0.69 | -0.62 | 3.61 | 3 |
| Operating Cash Flow | $1.1B | $1.12B | $-169M | $123M | $484M | $451M | $855M | $952M |