Western Digital Corporation develops, manufactures, and sells data storage devices and solutions in the United States, China, Hong Kong, Europe, the Middle East…
$295.65-5.00%
报价 2026-11-13
市值
$110.67B
EV
$116.75B
PE (TTM)
10.9x
预期 PE (FY2027)
12.0x
52 周区间距高点 -60.4%
$139.19$746.23
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
爆发潜力
2026-11-13两线命中✓ 收入线✓ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-07 | 2.1x | 13.05 → 40.43（3.1x） | 7.3 |
| FY+32029-07 | 2.5x | 13.05 → 54.03（4.1x） | 5.5 |
毛利率 53% · TTM 收入 $14482M · 基数 EPS 13.05（调整后）
利润率高位
研究结论
L2 2026-11-12 · L3 2026-11-12全文 ↓Bull
$463.20
+47.8% · PE
Base
$241.48
-22.9% · PE
Bear
$87.43
-72.1% · PE
Bull
Base
Bear
现价 $295.65
### 5.1 概率加权结果
基本面判断
›最强证据
连续 5 个季度收入与毛利率加速，Q1 FY2027 经营利润率 46.7%、FCF $1.38B，现金转化真实，资产负债表转为净现金，一次性项已基本出清 (10-Q 2026-10-23)。
›最大反证/不确定性
增长高度集中于 Cloud（88%）与少数客户，且当前由涨价主导；Consumer 出货量已因涨价降约 30%，ASP 增速管理层自己预期将放缓；HAMR 量产尚未兑现。
›研究置信度
中等。短期经营数据扎实，但跨周期可持续性与 HAMR 执行缺少验证资料，客户集中度缺反证检验。
›是否进入 Layer 3 估值？有条件
收入与利润率路径可建模（单季指引 + 量价拆分清晰），但需 L3 自行反推市场隐含的 ASP 与 exabyte 假设，并重点检验“涨价可持续性”与“客户集中”两个预期差；在 HAMR 认证与 LTA 重签证据出现前，不宜将当前毛利率外推为常态。
接下来盯什么（5 项）
- ASP/exabyte 同比：→ 当前 +25%（Q1 FY2027）→ 验证条件：未来 2-3 个季度是否维持正增长、LTA 重签后是否不降 → 调整 L3 的“价格周期成分”假设。
- Cloud 客户集中度：→ 当前前十大 73%-76%、三大各超 10% → 验证条件：下季客户占比是否进一步集中或出现新增大客户 → 调整 L3 的单点风险折价。
- HAMR 认证与量产节点：→ 当前 CY2027 Q1 完成 2 家认证、H1 量产 → 验证条件：认证是否按期、是否出现折让定价 → 调整 L3 的毛利率与 exabyte 增长假设。
- 存货与营运资本：→ 当前存货 $1,781M、环比 +$270M → 验证条件：成品占比与周转是否恶化、是否伴随订单下修 → 调整 L3 的现金转化假设。
- 资本返还与稀释：→ 当前净现金 $525M、剩余回购授权 $2.26B、可转债基本出清 → 验证条件：回购节奏与是否再融资 → 调整 L3 的每股口径假设。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| WDCWestern Digital Corporation | $110.67B | -5.0% | +65.1% | 57.8% | 10.9x | 18.6x | 27.3x | 高增长 |
| STXSeagate Technology Holdings plc | $121.27B | -3.1% | +68.5% | 57.3% | 28.0x | 22.9x | 30.5x | 高增长 |
| MSIMotorola Solutions, Inc. | $87.83B | +0.2% | +12.0% | 50.2% | 35.2x | 24.0x | 34.7x | |
| MPWRMonolithic Power Systems, Inc. | $67.81B | -3.9% | +55.8% | 55.4% | 81.2x | 59.5x | 118.7x | 高增长 |
| NXPINXP Semiconductors N.V. | $66.82B | -0.8% | – | 54.6% | 24.2x | 14.7x | – | |
| DDOGDatadog, Inc. | $66.49B | -0.2% | +33.5% | 80.2% | 252.6x | 176.6x | 56.9x | 高增长 |
| GRMNGarmin Ltd. | $54.54B | -1.1% | +14.0% | 62.4% | 31.5x | 23.7x | 38.6x | |
| INFYInfosys Limited | $49.88B | -0.1% | – | 29.8% | 17.7x | 11.6x | – | |
| XYZBlock, Inc. | $46.06B | +2.8% | +7.8% | 48.1% | 114.3x | 35.3x | 13.5x | |
| 同行中位数 | – | – | +23.7% | 55% | 33.4x | 23.8x | 36.6x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-10-02 Q1 2027 | 2026-07-03 Q4 2026 | 2026-04-03 Q3 2026 | 2026-01-02 Q2 2026 | 2025-10-03 Q1 2026 | 2025-06-27 Q4 2025 | 2025-03-28 Q3 2025 | 2024-12-27 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.38B | $3.75B | $3.34B | $3.02B | $2.82B | $2.61B | $2.29B | $2.41B |
| Gross Margin | 57.8% | 54.1% | 50.2% | 45.7% | 43.5% | 41% | 39.8% | 37.7% |
| Operating Margin | 46.7% | 41.7% | 35.7% | 30.1% | 28.1% | 26.1% | 33.1% | 23.2% |
| Net Income | $1.78B | $3.2B | $3.21B | $1.84B | $1.18B | $282M | $520M | $594M |
| Diluted EPS | 4.63 | 8.5 | 8.52 | 4.73 | 3.07 | 0.76 | 1.42 | 1.63 |
| Operating Cash Flow | $1.6B | $1.39B | $1.12B | $745M | $672M | $746M | $508M | $403M |
研究材料
Filing 摘要