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券商一致预期
近 120 天 11 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 5增持 2买进 1强烈推荐 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥74.15亿 | ¥11.80亿 | +61.5% | 0.61(0.46–0.71) | 17.5 | 11 |
| 2027E | ¥81.83亿 | ¥18.80亿 | +59.3% | 0.97(0.78–1.41) | 11.0 | 11 |
| 2028E | ¥87.95亿 | ¥20.53亿 | +9.2% | 1.06(0.80–1.60) | 10.1 | 9 |
最近 10 份预测
2026-11-10 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 0.46
2026-11-09 · 中泰证券· 增持2026E 净利 ¥9.36亿 · EPS 0.48
2026-11-02 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥9.18亿 · EPS 0.47
2026-11-02 · 群益证券(香港)· 买进2026E 净利 ¥11.93亿 · EPS 0.62
2026-10-12 · 中金公司2026E 净利 ¥9.63亿 · EPS —
2026-10-07 · 国盛证券· 买入2026E 净利 ¥11.94亿 · EPS 0.62
2026-09-01 · 东方证券· 增持2026E 净利 ¥13.71亿 · EPS 0.71
2026-08-21 · 光大证券· 买入2026E 净利 ¥11.68亿 · EPS 0.60
2026-08-21 · 广发证券· 买入2026E 净利 ¥12.93亿 · EPS 0.67
2026-08-21 · 开源证券2026E 净利 ¥10.63亿 · EPS 0.55
估值历史
当前 PE(TTM) 45.7，位于近3年42%分位，处于历史中枢附近中位数 48.3 · P25–P75 40.7–70.0
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 传媒 › 游戏Ⅱ › 游戏Ⅲ传媒 20日 +4.6% · 60日 +0.1% · PE 38.7游戏Ⅱ 20日 +0.6% · 60日 -10.3% · PE 21.7游戏Ⅲ 20日 +0.6% · 60日 -10.3% · PE 21.7
| 同行（三级「游戏Ⅲ」26 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 完美世界（本公司） | ¥206.80亿 | 45.7 | 17.5 | 2.92 | 3.10% | -8.1% | — | 10.5% | 68.6% |
| 世纪华通 | ¥813.72亿 | 10.7 | 9.3 | 2.30 | 1.26% | +28.1% | +101.3% | 20.2% | 72.4% |
| 昆仑万维 | ¥515.81亿 | — | — | 3.76 | — | +48.3% | — | -11.6% | 68.3% |
| 巨人网络 | ¥377.64亿 | 11.7 | 8.8 | 2.39 | 4.96% | +105.4% | +82.1% | 12.4% | 94.7% |
| 三七互娱 | ¥342.90亿 | 16.9 | 11.6 | 2.53 | 5.20% | -10.2% | -35.1% | 21.9% | 77.1% |
| 恺英网络 | ¥342.26亿 | 14.3 | 12.8 | 3.08 | 0.62% | +61.6% | +23.7% | 23.1% | 76.3% |
| 吉比特 | ¥237.17亿 | 11.0 | 12.0 | 4.08 | 6.96% | +34.5% | +44.1% | 34.4% | 94.2% |
| 神州泰岳 | ¥158.55亿 | 25.7 | — | 2.07 | 0.74% | +9.5% | -41.6% | 10.9% | 46.6% |
| 文投控股 | ¥138.04亿 | — | — | 13.15 | — | -29.3% | — | -4.1% | 15.0% |
| 行业中位数 | — | 25.7 | 12.8 | 3.08 | 1.26% | -1.9% | -0.1% | 4.7% | 58.2% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥23.62亿 | ¥15.80亿 | ¥11.71亿 | ¥12.43亿 | ¥17.26亿 | ¥16.68亿 | ¥20.23亿 | ¥14.98亿 |
| 毛利率 | 69.3% | 71.9% | 66.7% | 64.6% | 64.8% | 62% | 52.3% | 50.3% |
| 营业利润率 | 29.2% | -14.1% | 10.5% | 4% | 12.8% | 17.3% | 20.5% | -69.6% |
| 归母净利润 | ¥5.06亿 | ¥-2.21亿 | ¥1.03亿 | ¥6533万 | ¥1.62亿 | ¥2.01亿 | ¥3.02亿 | ¥-8.99亿 |
| 稀释 EPS | 0.27 | -0.12 | 0.05 | 0.04 | 0.08 | 0.11 | 0.16 | -0.47 |
| 经营现金流 | ¥5.34亿 | ¥7.97亿 | ¥-1.50亿 | ¥2.04亿 | ¥3.87亿 | ¥3.02亿 | ¥2.00亿 | ¥6.82亿 |
| 资本开支 | ¥4115万 | ¥3828万 | ¥6939万 | ¥1.43亿 | ¥5987万 | ¥5075万 | ¥3961万 | ¥6125万 |
| 自由现金流 | ¥4.93亿 | ¥7.59亿 | ¥-2.19亿 | ¥6064万 | ¥3.27亿 | ¥2.52亿 | ¥1.60亿 | ¥6.21亿 |