小分子药物研发服务与产业化应用
¥93.00-2.66%
收盘 2026-11-13 · 换手 1.60%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-04值得研究 · 其他Revenue +27.8% with 48.4% gross margin warrants valuation work; no hard catalyst, and 62.9x P/E plus 2.3% holder selling limit confidence.
- 26-10-30涨跌异动gainer +11% (1d) — other
- 26-10-30值得研究 · 其他CDMO with 27% revenue growth and 48% gross margin shows real earnings power; the 10.8% move has no disclosed catalyst, so valuation work is still warranted.
- 26-09-23值得研究 · 无明确催化Revenue +27% YoY with 48% gross margin keeps a re-rating plausible; only a small, two-month-old 0.99% holder trim, no other disclosures.
相关新闻
近 30 天 · 标题提及公司简称- 10-30 08:10皓元医药关于召开2026年第三季度业绩说明会的公告新浪财经
券商一致预期
近 120 天 11 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 4增持 2推荐 1无 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥35.88亿 | ¥3.49亿 | +45.5% | 1.63(1.51–1.72) | 56.9 | 11 |
| 2027E | ¥44.09亿 | ¥4.85亿 | +39.0% | 2.25(2.15–2.47) | 41.4 | 11 |
| 2028E | ¥55.17亿 | ¥6.70亿 | +38.1% | 3.17(2.87–3.38) | 29.3 | 8 |
最近 10 份预测
2026-09-21 · 平安证券· 推荐2026E 净利 ¥3.47亿 · EPS 1.63
2026-09-14 · 中信建投证券2026E 净利 ¥3.30亿 · EPS —
2026-09-11 · 西部证券· 买入2026E 净利 ¥3.51亿 · EPS 1.64
2026-09-08 · 浙商证券2026E 净利 — · EPS 1.55
2026-09-01 · 湘财证券· 买入2026E 净利 ¥3.25亿 · EPS 1.52
2026-08-31 · 兴业证券· 增持2026E 净利 ¥3.52亿 · EPS 1.65
2026-08-28 · 东北证券· 增持2026E 净利 ¥3.65亿 · EPS 1.71
2026-08-28 · 开源证券· 买入2026E 净利 ¥3.51亿 · EPS 1.65
2026-08-27 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥3.40亿 · EPS 1.59
2026-07-23 · 中信建投· 无2026E 净利 ¥3.22亿 · EPS 1.51
估值历史
当前 PE(TTM) 63.6，位于近3年80%分位，处于历史偏高估区间中位数 51.7 · P25–P75 45.3–61.3
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 医药生物 › 医疗服务 › 医疗研发外包医药生物 20日 -0.2% · 60日 -10.5% · PE 29.6医疗服务 20日 +1.6% · 60日 -11.5% · PE 26.7医疗研发外包 20日 +1.0% · 60日 -12.8% · PE 23.7
| 同行（三级「医疗研发外包」29 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 皓元医药（本公司） | ¥198.31亿 | 63.6 | 56.9 | 5.93 | 0.26% | +27.8% | +5.8% | 8.0% | 48.4% |
| 药明康德 | ¥4440.06亿 | 16.8 | 19.1 | 4.58 | 1.43% | +30.9% | +76.6% | 27.7% | 53.3% |
| 康龙化成 | ¥779.56亿 | 44.0 | 39.3 | 4.64 | 0.47% | +18.2% | +17.0% | 11.6% | 33.8% |
| 凯莱英 | ¥533.55亿 | 45.0 | 38.1 | 3.00 | 0.88% | +18.1% | +14.0% | 6.6% | 41.6% |
| 泰格医药 | ¥409.44亿 | — | 119.7 | 2.08 | 0.26% | +15.8% | -166.1% | 4.3% | 26.2% |
| 百奥赛图 | ¥326.33亿 | 87.8 | 83.0 | 13.08 | — | — | — | 11.5% | 78.0% |
| 昭衍新药 | ¥324.39亿 | 28.3 | 33.0 | 3.54 | 0.28% | +11.5% | +409.5% | 3.6% | 24.6% |
| 成都先导 | ¥152.41亿 | 97.7 | 105.5 | 9.59 | 0.34% | +41.6% | +36.8% | 7.6% | 57.1% |
| 九洲药业 | ¥143.06亿 | 23.9 | 17.8 | 1.60 | 1.22% | -1.3% | -17.1% | 8.5% | 35.8% |
| 行业中位数 | — | 68.9 | 43.2 | 3.54 | 0.43% | +16.0% | +5.8% | 4.3% | 33.4% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥9.98亿 | ¥9.19亿 | ¥7.29亿 | ¥8.18亿 | ¥7.48亿 | ¥7.05亿 | ¥6.06亿 | ¥6.51亿 |
| 毛利率 | 50.9% | 49.4% | 52.4% | 40.5% | 50.9% | 49.5% | 48.6% | 48.9% |
| 营业利润率 | 15.4% | 13% | 10.2% | 0.9% | 14% | 15.6% | 12.4% | 12.1% |
| 归母净利润 | ¥1.38亿 | ¥1.03亿 | ¥6784万 | ¥315万 | ¥8490万 | ¥8938万 | ¥6238万 | ¥5824万 |
| 稀释 EPS | 0.64 | 0.49 | 0.32 | 0.01 | 0.4 | 0.42 | 0.3 | 0.28 |
| 经营现金流 | ¥2.18亿 | ¥4049万 | ¥3657万 | ¥2.23亿 | ¥1.05亿 | ¥2207万 | ¥-3250万 | ¥2.23亿 |
| 资本开支 | ¥8602万 | ¥4605万 | ¥3809万 | ¥4674万 | ¥7726万 | ¥922万 | ¥8856万 | ¥1.17亿 |
| 自由现金流 | ¥1.32亿 | ¥-556万 | ¥-152万 | ¥1.76亿 | ¥2775万 | ¥1285万 | ¥-1.21亿 | ¥1.06亿 |