Digital Turbine, Inc., through its subsidiaries, operates a mobile growth platform for advertisers, publishers, carriers, and device original equipment manufact…
$7.61+4.25%
报价 2026-11-13
市值
$927.6M
EV
$1.25B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2027)
11.4x
52 周区间距高点 -47.1%
$2.82$14.39
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✗ 高增长✗ Cheap✓ GARP
GARP Pool: growth 10-30%, EV/EBITDA <= 12, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-13未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-03 | 1.2x | 0.71 → 0.86（1.2x） | 8.8 |
毛利率 48% · TTM 收入 $648M · 基数 EPS 0.71（调整后）
研究结论
L2 2026-11-08全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事有数据支撑，可信度中等偏上
FY2027 指引两次上调、AGP 加速至 +55.9%、国际 ODS +80%、净杠杆由超 5 倍降至 2.5 倍，均为可验证的 filing/call 证据，不是单纯口径（Q1 2027 call；10-Q 2026-08-05）。
›但增长的质量与可持续性存在两处硬约束
一是 GAAP 净利润仍为负，经营改善被非现金重估与 11.65% 利率吞噬；二是 CFO 翻倍依赖应付账款等营运资本释放，不可重复（10-Q 2026-08-05）。
›最大不确定性在 AGP 增速的持久性与美国 ODS 的拖累
AGP 从 +19.7% 跳到 +55.9% 仅两个季度，尚不足以判定为长期趋势；美国 ODS 下滑管理层未给时间表（10-Q 2025-11-04、10-Q 2026-08-05；Q1 2027 call）。
›consensus 的 FY2027 收入不算激进，但 GAAP 利润与 FY2028 外推证据不足
FY2027 收入 $665M 落在指引区间内，FY2027 净利润 $86M 需依赖 Non-GAAP 口径与费用纪律延续；FY2028 $744M/$104M 无管理层锚（analyst estimates；Q1 2027 call）。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 2.10、EV/EBITDA 19.83，对应的是「增长已见底回升 + 杠杆快速下降」的组合，基本面证据方向一致但 GAAP 盈利与现金流质量仍有缺口；建议进入 Layer 3 估值，但估值时须以 Adjusted EBITDA 与 Non-GAAP 口径为主、并对 AGP 增速可持续性与利息负担做敏感性处理，不宜直接采用 GAAP 净利润外推。
接下来盯什么（6 项）
- AGP 增速能否维持在 40% 以上：Q1 FY2027 为 +55.9%，若回落至 20% 区间，则「增速为市场 2 倍」的份额叙事需重估（对照 Q1 2027 call 口径）。
- 国际 ODS 增速与 RPD：国际 ODS +80%、RPD +40% 是 ODS 唯一的增长支柱，需观察是否随基数抬升而减速，以及美国 ODS 是否止跌（10-Q 2026-08-05；Q1 2027 call）。
- GAAP 净利润与两项非现金重估：2025 Warrants 衍生负债（期末 $12.96M）与非上市股权证券（期末 $17.98M）的公允价值变动方向，决定经营改善能否传导至 GAAP 底线（10-Q 2026-08-05）。
- 利息费用与实际利率：平均利率 11.65%、受影响 tranche 实际利率 17.21%，任何再融资或提前还款条款触发都会改变现金消耗节奏（10-Q 2026-08-05）。
- CFO 与营运资本：Q1 CFO $17.9M 中含应付账款 +$18.1M，需观察后续季度是否回吐；同时跟踪流动性契约 $15.0M 的执行情况（10-Q 2026-08-05）。
- hosting 最低采购承诺的执行：FY2027 剩余九个月 $37.5M 的刚性支出是否按计划发生，以及是否出现产能利用率不足的信号（10-Q 2026-08-05）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| APPSDigital Turbine, Inc. | $927.6M | +4.2% | +22.9% | 43.3% | – | 10.8x | 35.5x | GARP |
| YMMFull Truck Alliance Co. Ltd. | $9.09B | +2.4% | – | 73.3% | 13.6x | 11.8x | – | |
| RDVTRed Violet, Inc. | $1.18B | -3.2% | +20.7% | 87.1% | 69.4x | 43.3x | 45.1x | |
| IBTAIbotta, Inc. | $1.18B | -0.9% | +8.1% | 79.9% | – | 124.1x | 16.9x | |
| RSKDRiskified Ltd. | $851.4M | -1.6% | +23.6% | 45% | – | 409.0x | 20.0x | GARP |
| BMBLBumble Inc. | $800.4M | -0.3% | -13.6% | 73.4% | – | 13.4x | 3.6x | |
| SPTSprout Social, Inc. | $684.9M | +1.0% | +8.7% | 77.5% | – | – | 11.9x | |
| OPFIOppFi Inc. | $503.3M | +0.5% | +1.0% | 95.1% | 8.1x | 4.7x | – | |
| ARQQArqit Quantum Inc. | $256.9M | -0.7% | – | 9.3% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +8.4% | 75.4% | 13.6x | 28.3x | 16.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q2 2027 | 2026-06-30 Q1 2027 | 2026-03-31 Q4 2026 | 2025-12-31 Q3 2026 | 2025-09-30 Q2 2026 | 2025-06-30 Q1 2026 | 2025-03-31 Q4 2025 | 2024-12-31 Q3 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $178.7M | $166M | $152M | $151.4M | $130.9M | $130.9M | $119.2M | $134.6M |
| Gross Margin | 43.3% | 49.4% | 7.6% | 91.9% | 47.3% | 47.3% | 47.5% | 41.4% |
| Operating Margin | 11.4% | 13.9% | 14.3% | 14.3% | -3.6% | -3.6% | -9.8% | -9.5% |
| Net Income | $10.3M | $-3.2M | $-14.6M | $5.1M | $-14.1M | $-14.1M | $-18.8M | $-23.1M |
| Diluted EPS | 0.08 | -0.03 | -0.11 | 0.04 | -0.13 | -0.13 | -0.18 | -0.22 |
| Operating Cash Flow | $18.8M | $17.9M | $7.3M | $14.2M | $11.5M | $8.8M | $11.5M | $10.4M |
研究材料
Filing 摘要