Five9, Inc., together with its subsidiaries, provides cloud software for contact centers in the United States and internationally.
$27.32-3.09%
报价 2026-11-13
市值
$2.04B
EV
$2.64B
PE (TTM)
39.0x
预期 PE (FY2026)
8.6x
52 周区间距高点 -29.3%
$13.61$38.65
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✗ 高增长✗ Cheap✓ GARP
GARP Pool: growth 10-30%, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-13未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 3.08 → 3.71（1.2x） | 7.4 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 3.08 → 4.20（1.4x） | 6.5 |
毛利率 54% · TTM 收入 $1241M · 基数 EPS 3.08（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-11-05
需求加速AI 词频高积压订单词频高上调指引
指引 上调
信心 4
分析师 4
“We expect Level AI's strong growth to continue and to accelerate our Agentic product suite, strengthening confidence in double-digit revenue growth over the medium term.”
原文引用（2）
- 需求加速：AI revenue accelerating to 91% year-over-year growth.
- 上调指引：The midpoint is $6 million above our prior guidance, reflecting our Q3 outperformance and an increase in our implied Q4 outlook.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-12 · L3 2026-11-12全文 ↓Bull
$53.54
+90.7% · PE
Base
$24.01
-14.5% · PE
Bear
$7.19
-74.4% · PE
Bull
Base
Bear
现价 $27.32
### 5.1 概率加权终点价与年化回报
基本面判断
›最强证据
收入加速至 +13%、AI +91%、留存率回升至 109%，且 FY2026 指引多次上调并基本兑现 (Q3 2026 call; 10-Q 2026-11-05)。
›最大反证/不确定性
毛利率连续两年承压、现金转化高度依赖 SBC 回加，$325M 现金收购使净现金状态可能反转，且 Level AI 财务未披露 (8-K 2026-11-05)。
›研究置信度
中。财报与电话会覆盖完整，但 10-K 现金流量表原文缺失、收购标的财务缺口大，部分判断只能定性。
›是否进入 Layer 3 估值？有条件
收入与利润率路径可建模，AI 增速与毛利率是可检验的预期差来源；但需先补齐收购后现金余额、Level AI 贡献口径与完整现金流量表，否则现金与稀释假设输入不足。
接下来盯什么（5 项）
- 订阅美元留存率：→ 基准 Q3 2026 为 109%（上季 107%）→ 验证 Q4 是否持平至 +1pt → 调整收入增长路径假设。
- AI 收入增速与占比：→ 基准 Q3 约 $45M、占订阅 17%、同比 +91% → 验证 Q4 是否维持 75%+ 指引增速 → 调整"AI 是增量"假设。
- 调整后毛利率：→ 基准 Q3 62% → 验证 Q4 是否如指引环比走高、合作伙伴时点成本是否消退 → 调整毛利率路径假设。
- 现金及有价证券余额与回购节奏：→ 基准 Q3 合计 $697.7M → 验证 Level AI 交割后余额及是否继续大额回购 → 调整净负债与稀释假设。
- Level AI 整合：→ 基准 ARR 约 $20M、2027 年稀释约 1pt → 验证交割时点、销售配额安排与首季贡献 → 调整 2027 年利润率与收入假设。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FIVNFive9, Inc. | $2.04B | -3.1% | +11.0% | 53.4% | 39.0x | 14.3x | 10.3x | GARP |
| TDCTeradata Corporation | $3.18B | +1.8% | +0.7% | 59.3% | 5.6x | 3.2x | 3.5x | Cheap |
| PAYOPayoneer Global Inc. | $2.44B | +0.3% | +1.8% | 71.2% | 50.4x | 11.6x | 14.8x | |
| NTCTNetScout Systems, Inc. | $2.34B | -1.3% | +5.6% | 78.9% | 23.6x | 11.9x | 11.1x | |
| DVDoubleVerify Holdings, Inc. | $2.12B | -0.1% | +7.2% | 83.2% | 35.9x | 12.3x | 13.2x | |
| EVTCEVERTEC, Inc. | $2.01B | +1.3% | +18.2% | 53.7% | 21.3x | 8.0x | 9.8x | Cheap GARP |
| PRGSProgress Software Corporation | $1.79B | +0.8% | +7.1% | 82.7% | 20.5x | 9.7x | 5.8x | |
| MQMarqeta, Inc. | $1.75B | +1.1% | +12.6% | 69.2% | 166.9x | 34.9x | 9.4x | GARP |
| PGYPagaya Technologies Ltd. | $1.42B | 0.0% | +11.6% | 40.2% | 13.2x | 19.0x | 6.6x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +7.2% | 70.2% | 22.4x | 11.7x | 9.6x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $323.3M | $312.4M | $305.3M | $300.3M | $285.8M | $283.3M | $279.7M | $278.7M |
| Gross Margin | 53.4% | 53.4% | 55.9% | 54.6% | 55% | 54.9% | 55% | 56% |
| Operating Margin | 4.4% | 0.6% | 6.1% | 7.3% | 5.6% | -0.6% | -1.9% | 1.5% |
| Net Income | $14.5M | $3.4M | $18.4M | $19.7M | $18M | $1.2M | $576,000 | $11.6M |
| Diluted EPS | 0.19 | 0.04 | 0.21 | 0.23 | 0.21 | 0.01 | 0.01 | 0.13 |
| Operating Cash Flow | $58.4M | $42.1M | $63.9M | $83.6M | $59.2M | $35.1M | $48.4M | $49.8M |
研究材料
Filing 摘要