微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和销售,主要产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器、蓝牙系列产品和便携式音频产…
¥24.20-1.87%
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研究结论
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券商一致预期
近 120 天 6 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 5强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥1010.45亿 | ¥33.59亿 | -14.7% | 0.94(0.93–0.99) | 25.6 | 6 |
| 2027E | ¥1172.63亿 | ¥43.99亿 | +31.0% | 1.23(1.14–1.29) | 19.6 | 6 |
| 2028E | ¥1385.28亿 | ¥56.38亿 | +28.2% | 1.58(1.39–1.70) | 15.3 | 6 |
最近 6 份预测
2026-11-12 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥33.28亿 · EPS 0.93
2026-11-09 · 方正证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥33.84亿 · EPS 0.95
2026-09-03 · 广发证券· 买入2026E 净利 ¥33.35亿 · EPS 0.94
2026-08-31 · 华鑫证券· 买入2026E 净利 ¥34.57亿 · EPS 0.97
2026-08-25 · 国盛证券· 买入2026E 净利 ¥35.22亿 · EPS 0.99
2026-08-21 · 中泰证券· 买入2026E 净利 ¥33.35亿 · EPS 0.94
估值历史
当前 PE(TTM) 21.7，位于近3年16%分位，处于历史偏低估区间中位数 34.0 · P25–P75 27.2–38.9
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 电子 › 消费电子 › 消费电子零部件及组装电子 20日 -9.1% · 60日 -27.7% · PE 38.0消费电子 20日 -0.0% · 60日 -20.2% · PE 28.0消费电子零部件及组装 20日 -1.0% · 60日 -21.4% · PE 28.4
| 同行（三级「消费电子零部件及组装」81 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 歌尔股份（本公司） | ¥863.79亿 | 21.7 | 25.6 | 2.18 | 1.42% | -2.8% | +36.6% | 11.3% | 12.2% |
| 工业富联 | ¥7957.48亿 | 15.0 | 12.7 | 4.18 | 2.44% | +59.7% | +74.0% | 22.1% | 7.2% |
| 立讯精密 | ¥3873.22亿 | 21.4 | 19.0 | 3.23 | 0.81% | +26.9% | +14.7% | 21.5% | 11.8% |
| 蓝思科技 | ¥1451.65亿 | 55.9 | 34.4 | 2.73 | 1.99% | -11.2% | -36.6% | 7.8% | 16.3% |
| 华勤技术 | ¥1065.91亿 | 20.2 | 18.1 | 3.23 | 1.22% | +28.1% | +32.8% | 16.8% | 7.8% |
| 领益智造 | ¥933.36亿 | 41.2 | 30.9 | 2.88 | 0.35% | +8.3% | -1.2% | 10.4% | 17.1% |
| 协创数据 | ¥701.21亿 | 19.9 | 13.3 | 9.64 | 0.17% | +127.3% | +323.8% | 30.6% | 26.9% |
| 信维通信 | ¥450.98亿 | 65.3 | — | 5.41 | 0.11% | +2.0% | +12.3% | 9.3% | 22.8% |
| 环旭电子 | ¥435.74亿 | 20.5 | 19.7 | 1.89 | 2.34% | +3.5% | +31.4% | 9.6% | 8.9% |
| 行业中位数 | — | 55.3 | 28.6 | 3.23 | 0.82% | +12.4% | -28.1% | 3.9% | 17.1% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥281.74亿 | ¥213.88亿 | ¥186.59亿 | ¥284.44亿 | ¥305.57亿 | ¥212.45亿 | ¥163.05亿 | ¥313.08亿 |
| 毛利率 | 12.5% | 15.2% | 13.8% | 8.5% | 12.8% | 14.3% | 12.4% | 10.3% |
| 营业利润率 | 4.5% | 5% | 3.1% | 4.4% | 4.4% | 5.2% | 3.2% | 1% |
| 归母净利润 | ¥11.53亿 | ¥9.63亿 | ¥5.03亿 | ¥13.53亿 | ¥11.71亿 | ¥9.48亿 | ¥4.69亿 | ¥3.20亿 |
| 稀释 EPS | 0.33 | 0.28 | 0.14 | 0.38 | 0.34 | 0.28 | 0.13 | 0.09 |
| 经营现金流 | ¥-23.93亿 | ¥3.40亿 | ¥-5.85亿 | ¥53.74亿 | ¥-3.96亿 | ¥3.34亿 | ¥15.36亿 | ¥35.41亿 |
| 资本开支 | ¥20.60亿 | ¥21.83亿 | ¥23.05亿 | ¥28.33亿 | ¥14.25亿 | ¥14.49亿 | ¥14.23亿 | ¥6.81亿 |
| 自由现金流 | ¥-44.53亿 | ¥-18.43亿 | ¥-28.90亿 | ¥25.42亿 | ¥-18.21亿 | ¥-11.14亿 | ¥1.13亿 | ¥28.60亿 |