公司主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务,依托于工业互联网为全球知名客户提供智能制造和科技服务解决方案
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券商一致预期
近 120 天 10 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 4强推 1增持 1买入-A 1BUY 1Buy 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥1.51万亿 | ¥627.29亿 | +77.8% | 3.16(2.97–3.36) | 12.7 | 10 |
| 2027E | ¥2.02万亿 | ¥884.72亿 | +41.0% | 4.34(4.08–4.81) | 9.2 | 10 |
| 2028E | ¥2.56万亿 | ¥1081.92亿 | +22.3% | 5.41(5.22–6.73) | 7.4 | 9 |
最近 10 份预测
2026-09-02 · 国金证券2026E 净利 — · EPS 3.00
2026-08-17 · 山西证券· 买入-A2026E 净利 ¥649.06亿 · EPS 3.27
2026-08-14 · 中泰证券· 买入2026E 净利 ¥667.10亿 · EPS 3.36
2026-08-14 · 申万宏源证券· 买入2026E 净利 ¥589.57亿 · EPS 2.97
2026-08-13 · 华创证券· 强推2026E 净利 ¥640.73亿 · EPS 3.23
2026-08-12 · 中信证券· 买入2026E 净利 ¥659.73亿 · EPS 3.32
2026-08-12 · 财通证券· 买入2026E 净利 ¥614.71亿 · EPS 3.10
2026-08-12 · 金元证券· 增持2026E 净利 ¥606.88亿 · EPS 3.06
2026-08-11 · CITIGROUP· BUY2026E 净利 ¥620.00亿 · EPS —
2026-08-11 · 高盛集团（GoldmanSachs）· Buy2026E 净利 ¥627.29亿 · EPS 3.16
估值历史
当前 PE(TTM) 15.0，位于近3年9%分位，处于历史偏低估区间中位数 22.1 · P25–P75 18.0–32.7
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 电子 › 消费电子 › 消费电子零部件及组装电子 20日 -9.1% · 60日 -27.7% · PE 38.0消费电子 20日 -0.0% · 60日 -20.2% · PE 28.0消费电子零部件及组装 20日 -1.0% · 60日 -21.4% · PE 28.4
| 同行（三级「消费电子零部件及组装」81 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 工业富联（本公司） | ¥7957.48亿 | 15.0 | 12.7 | 4.18 | 2.44% | +59.7% | +74.0% | 22.1% | 7.2% |
| 立讯精密 | ¥3873.22亿 | 21.4 | 19.0 | 3.23 | 0.81% | +26.9% | +14.7% | 21.5% | 11.8% |
| 蓝思科技 | ¥1451.65亿 | 55.9 | 34.4 | 2.73 | 1.99% | -11.2% | -36.6% | 7.8% | 16.3% |
| 华勤技术 | ¥1065.91亿 | 20.2 | 18.1 | 3.23 | 1.22% | +28.1% | +32.8% | 16.8% | 7.8% |
| 领益智造 | ¥933.36亿 | 41.2 | 30.9 | 2.88 | 0.35% | +8.3% | -1.2% | 10.4% | 17.1% |
| 歌尔股份 | ¥863.79亿 | 21.7 | 25.6 | 2.18 | 1.42% | -2.8% | +36.6% | 11.3% | 12.2% |
| 协创数据 | ¥701.21亿 | 19.9 | 13.3 | 9.64 | 0.17% | +127.3% | +323.8% | 30.6% | 26.9% |
| 信维通信 | ¥450.98亿 | 65.3 | — | 5.41 | 0.11% | +2.0% | +12.3% | 9.3% | 22.8% |
| 环旭电子 | ¥435.74亿 | 20.5 | 19.7 | 1.89 | 2.34% | +3.5% | +31.4% | 9.6% | 8.9% |
| 行业中位数 | — | 55.3 | 28.6 | 3.23 | 0.82% | +12.4% | -28.1% | 3.9% | 17.1% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥3835.54亿 | ¥3067.83亿 | ¥2510.78亿 | ¥2989.56亿 | ¥2431.72亿 | ¥2003.45亿 | ¥1604.15亿 | ¥1727.62亿 |
| 毛利率 | 7% | 7% | 7.4% | 7.4% | 7% | 6.5% | 6.7% | 8.4% |
| 营业利润率 | 5.1% | 5% | 4.9% | 4.9% | 5% | 4.1% | 3.7% | 5.4% |
| 归母净利润 | ¥166.34亿 | ¥131.46亿 | ¥105.95亿 | ¥127.99亿 | ¥103.73亿 | ¥68.83亿 | ¥52.31亿 | ¥80.75亿 |
| 稀释 EPS | 0.84 | 0.67 | 0.53 | 0.65 | 0.52 | 0.35 | 0.26 | 0.41 |
| 经营现金流 | ¥-41.76亿 | ¥-176.33亿 | ¥250.24亿 | ¥93.78亿 | ¥-55.48亿 | ¥1.08亿 | ¥12.99亿 | ¥196.68亿 |
| 资本开支 | ¥49.96亿 | ¥52.23亿 | ¥38.69亿 | ¥71.96亿 | ¥37.42亿 | ¥28.74亿 | ¥34.18亿 | ¥35.62亿 |
| 自由现金流 | ¥-91.72亿 | ¥-228.56亿 | ¥211.55亿 | ¥21.82亿 | ¥-92.90亿 | ¥-27.66亿 | ¥-21.18亿 | ¥161.06亿 |