电机绕组制造装备的研发、设计、生产和销售,光模块生产、销售业务
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- 26-10-14涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-51% from high)
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券商一致预期
近 120 天 14 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 5增持 3跑赢行业 1买进 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥1051.38亿 | ¥340.17亿 | +215.1% | 29.35(26.82–32.41) | 15.9 | 14 |
| 2027E | ¥2045.21亿 | ¥655.01亿 | +92.6% | 55.71(48.81–67.03) | 8.4 | 14 |
| 2028E | ¥2757.94亿 | ¥917.86亿 | +40.1% | 75.84(66.11–97.91) | 6.1 | 13 |
最近 10 份预测
2026-11-11 · 天风证券· 买入2026E 净利 ¥343.54亿 · EPS 29.17
2026-11-04 · 兴业证券· 增持2026E 净利 ¥347.23亿 · EPS 29.48
2026-11-03 · 金元证券· 增持2026E 净利 ¥326.65亿 · EPS 27.73
2026-10-21 · 华源证券· 买入2026E 净利 ¥362.10亿 · EPS 30.74
2026-09-23 · 群益证券(香港)· 买进2026E 净利 ¥334.75亿 · EPS 30.13
2026-09-15 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥336.51亿 · EPS 28.57
2026-09-10 · 长江证券2026E 净利 ¥318.34亿 · EPS 28.65
2026-09-09 · 天风证券· 买入2026E 净利 ¥359.55亿 · EPS 30.52
2026-09-08 · 兴业证券· 增持2026E 净利 ¥347.23亿 · EPS 29.48
2026-09-02 · 国金证券2026E 净利 — · EPS 26.82
估值历史
当前 PE(TTM) 21.2，位于近3年7%分位，处于历史偏低估区间中位数 50.4 · P25–P75 32.5–65.0
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 通信 › 通信设备 › 通信网络设备及器件通信 20日 -20.7% · 60日 -36.8% · PE 28.9通信设备 20日 -24.5% · 60日 -41.3% · PE 28.3通信网络设备及器件 20日 -29.1% · 60日 -46.7% · PE 27.6
| 同行（三级「通信网络设备及器件」35 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中际旭创（本公司） | ¥5491.41亿 | 21.2 | 15.9 | 5.82 | 0.47% | +162.3% | +202.9% | 44.2% | 46.1% |
| 新易盛 | ¥2616.25亿 | 17.9 | 12.7 | 9.36 | 0.38% | +100.7% | +93.9% | 72.6% | 47.9% |
| 天孚通信 | ¥1363.42亿 | 51.7 | 39.7 | 20.72 | 0.80% | +25.6% | +43.8% | 42.5% | 62.2% |
| 中兴通讯 | ¥1342.26亿 | 30.8 | 24.1 | 1.76 | 1.45% | +14.0% | -25.4% | 7.6% | 26.1% |
| 锐捷网络 | ¥918.75亿 | 83.8 | 56.1 | 15.90 | 0.45% | +30.2% | +30.2% | 14.6% | 33.6% |
| 光迅科技 | ¥782.36亿 | 51.7 | 42.7 | 5.12 | — | +32.0% | +65.0% | 9.9% | 25.2% |
| 光库科技 | ¥485.05亿 | 137.8 | 116.6 | 20.19 | 0.10% | +85.7% | +178.3% | 8.6% | 38.4% |
| 仕佳光子 | ¥434.58亿 | 66.0 | 55.3 | 21.37 | 0.31% | +72.7% | +100.4% | 27.1% | 36.5% |
| 烽火通信 | ¥383.95亿 | 161.4 | 35.3 | 2.16 | 0.34% | +15.6% | -71.1% | 2.8% | 20.5% |
| 行业中位数 | — | 66.0 | 39.7 | 5.57 | 0.46% | +19.8% | +12.0% | 5.5% | 27.5% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥277.69亿 | ¥222.81亿 | ¥194.96亿 | ¥132.35亿 | ¥102.16亿 | ¥81.15亿 | ¥66.74亿 | ¥65.50亿 |
| 毛利率 | 46.6% | 46.4% | 46.1% | 44.5% | 42.8% | 41.5% | 36.7% | 35.1% |
| 营业利润率 | 38.2% | 43.5% | 38.6% | 36% | 38.8% | 35.6% | 29.8% | 25% |
| 归母净利润 | ¥85.87亿 | ¥79.17亿 | ¥57.35亿 | ¥36.65亿 | ¥31.37亿 | ¥24.12亿 | ¥15.83亿 | ¥14.19亿 |
| 稀释 EPS | 7.44 | 7.05 | 5.14 | 3.32 | 2.79 | 2.17 | 1.43 | 1.26 |
| 经营现金流 | ¥62.09亿 | ¥-15.68亿 | ¥33.68亿 | ¥54.41亿 | ¥22.36亿 | ¥10.54亿 | ¥21.64亿 | ¥18.49亿 |
| 资本开支 | ¥43.59亿 | ¥28.73亿 | ¥19.29亿 | ¥11.45亿 | ¥6.61亿 | ¥5.52亿 | ¥4.02亿 | ¥8.32亿 |
| 自由现金流 | ¥18.50亿 | ¥-44.41亿 | ¥14.38亿 | ¥42.96亿 | ¥15.76亿 | ¥5.02亿 | ¥17.63亿 | ¥10.17亿 |