光无源器件的研发设计、高精密制造与销售业务
¥124.99-10.94%
收盘 2026-11-13 · 换手 7.19%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-11涨跌异动gainer +18% since 2026-11-06 signal
- 26-11-11值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=133.08B ≥ 20B
- 26-11-04涨跌异动gainer +10% since 2026-11-03 signal
- 26-11-04值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=161.44B ≥ 20B
- 26-10-27回购回购预案：规模约 ¥1.50亿，约占市值 0.07%，价格上限 ¥350.00
- 26-10-26回购回购预案：规模约 ¥1.50亿，约占市值 0.07%，价格上限 ¥350.00
- 26-09-28涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-53% from high)
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券商一致预期
近 120 天 15 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 8增持 3推荐 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥81.95亿 | ¥34.25亿 | +69.8% | 3.15(2.95–3.77) | 39.7 | 15 |
| 2027E | ¥133.26亿 | ¥56.50亿 | +65.0% | 5.30(3.83–7.37) | 23.6 | 14 |
| 2028E | ¥190.55亿 | ¥85.84亿 | +51.9% | 7.87(5.43–11.03) | 15.9 | 13 |
最近 10 份预测
2026-11-05 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥32.19亿 · EPS 2.95
2026-11-02 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 3.77
2026-11-02 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥33.14亿 · EPS 3.04
2026-10-29 · 开源证券· 买入2026E 净利 ¥32.97亿 · EPS 3.02
2026-09-22 · 华鑫证券· 买入2026E 净利 ¥36.56亿 · EPS 3.35
2026-09-04 · 中信建投证券2026E 净利 ¥35.35亿 · EPS —
2026-09-02 · 国金证券2026E 净利 — · EPS 3.36
2026-09-01 · 中泰证券· 买入2026E 净利 ¥34.37亿 · EPS 3.15
2026-09-01 · 天风证券· 增持2026E 净利 ¥40.27亿 · EPS 3.69
2026-08-28 · 国盛证券· 买入2026E 净利 ¥33.15亿 · EPS 3.04
估值历史
当前 PE(TTM) 51.7，位于近3年30%分位，处于历史中枢附近中位数 63.3 · P25–P75 49.2–95.0
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 通信 › 通信设备 › 通信网络设备及器件通信 20日 -20.7% · 60日 -36.8% · PE 28.9通信设备 20日 -24.5% · 60日 -41.3% · PE 28.3通信网络设备及器件 20日 -29.1% · 60日 -46.7% · PE 27.6
| 同行（三级「通信网络设备及器件」35 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 天孚通信（本公司） | ¥1363.42亿 | 51.7 | 39.7 | 20.72 | 0.80% | +25.6% | +43.8% | 42.5% | 62.2% |
| 中际旭创 | ¥5491.41亿 | 21.2 | 15.9 | 5.82 | 0.47% | +162.3% | +202.9% | 44.2% | 46.1% |
| 新易盛 | ¥2616.25亿 | 17.9 | 12.7 | 9.36 | 0.38% | +100.7% | +93.9% | 72.6% | 47.9% |
| 中兴通讯 | ¥1342.26亿 | 30.8 | 24.1 | 1.76 | 1.45% | +14.0% | -25.4% | 7.6% | 26.1% |
| 锐捷网络 | ¥918.75亿 | 83.8 | 56.1 | 15.90 | 0.45% | +30.2% | +30.2% | 14.6% | 33.6% |
| 光迅科技 | ¥782.36亿 | 51.7 | 42.7 | 5.12 | — | +32.0% | +65.0% | 9.9% | 25.2% |
| 光库科技 | ¥485.05亿 | 137.8 | 116.6 | 20.19 | 0.10% | +85.7% | +178.3% | 8.6% | 38.4% |
| 仕佳光子 | ¥434.58亿 | 66.0 | 55.3 | 21.37 | 0.31% | +72.7% | +100.4% | 27.1% | 36.5% |
| 烽火通信 | ¥383.95亿 | 161.4 | 35.3 | 2.16 | 0.34% | +15.6% | -71.1% | 2.8% | 20.5% |
| 行业中位数 | — | 66.0 | 39.7 | 5.57 | 0.46% | +19.8% | +12.0% | 5.5% | 27.5% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥19.23亿 | ¥14.98亿 | ¥13.30亿 | ¥12.45亿 | ¥14.63亿 | ¥15.11亿 | ¥9.45亿 | ¥8.57亿 |
| 毛利率 | 65% | 64.7% | 56.6% | 60.6% | 53.7% | 49.4% | 53% | 54.4% |
| 营业利润率 | 53.4% | 53.6% | 43.4% | 53.2% | 45% | 42.1% | 41.8% | 49% |
| 归母净利润 | ¥8.79亿 | ¥7.12亿 | ¥4.92亿 | ¥5.52亿 | ¥5.66亿 | ¥5.62亿 | ¥3.38亿 | ¥3.67亿 |
| 稀释 EPS | 0.8 | 0.47 | 0.63 | 0.71 | 0.73 | 0.55 | 0.61 | 0.66 |
| 经营现金流 | ¥4.61亿 | ¥8.19亿 | ¥1.82亿 | ¥5.24亿 | ¥7.36亿 | ¥3.15亿 | ¥2.94亿 | ¥3.69亿 |
| 资本开支 | ¥1.83亿 | ¥1.85亿 | ¥1.23亿 | ¥1.09亿 | ¥1.03亿 | ¥1.01亿 | ¥1.04亿 | ¥2.03亿 |
| 自由现金流 | ¥2.78亿 | ¥6.33亿 | ¥5913万 | ¥4.15亿 | ¥6.33亿 | ¥2.14亿 | ¥1.90亿 | ¥1.66亿 |