乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售
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收盘 2026-11-13 · 换手 1.26%
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信号 + Stage 1 筛选结论- 26-10-30涨跌异动gainer +10% (1d) — earnings_beat
- 26-10-30值得研究 · 业绩超预期Q3 net profit +13% with low-temp milk share gains; sector leader in dairy rally, PE 16.3 and 6.9% net margin are sane for a re-rating.
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券商一致预期
近 120 天 16 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 9增持 4买入-A 1推荐 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥118.78亿 | ¥8.50亿 | +16.3% | 0.99(0.96–1.02) | 17.3 | 16 |
| 2027E | ¥125.75亿 | ¥9.99亿 | +17.5% | 1.16(1.05–1.22) | 14.8 | 16 |
| 2028E | ¥132.86亿 | ¥11.29亿 | +13.0% | 1.31(1.12–1.42) | 13.1 | 16 |
最近 10 份预测
2026-11-10 · 国投证券· 买入-A2026E 净利 ¥8.52亿 · EPS 0.96
2026-11-04 · 东海证券· 买入2026E 净利 ¥8.23亿 · EPS 0.96
2026-11-03 · 开源证券· 增持2026E 净利 ¥8.47亿 · EPS 0.98
2026-11-03 · 湘财证券· 增持2026E 净利 ¥8.55亿 · EPS 0.99
2026-10-13 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥8.63亿 · EPS 1.00
2026-09-23 · 光大证券· 买入2026E 净利 ¥8.49亿 · EPS 0.99
2026-09-10 · 兴业证券· 增持2026E 净利 ¥8.58亿 · EPS 1.00
2026-09-10 · 国海证券· 买入2026E 净利 ¥8.35亿 · EPS 0.97
2026-09-03 · 东海证券· 买入2026E 净利 ¥8.49亿 · EPS 0.99
2026-09-01 · 中信建投证券· 买入2026E 净利 ¥8.52亿 · EPS 0.99
估值历史
当前 PE(TTM) 18.2，位于近3年22%分位，处于历史偏低估区间中位数 21.4 · P25–P75 18.6–24.0
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 食品饮料 › 饮料乳品 › 乳品食品饮料 20日 +5.0% · 60日 +1.2% · PE 22.8饮料乳品 20日 +5.1% · 60日 +6.2% · PE 21.9乳品 20日 +10.0% · 60日 +16.4% · PE 22.4
| 同行（三级「乳品」18 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新乳业（本公司） | ¥147.78亿 | 18.2 | 17.3 | 3.64 | 2.62% | +6.5% | +18.4% | 21.0% | 28.6% |
| 伊利股份 | ¥2007.67亿 | 20.2 | 20.0 | 3.53 | 4.35% | +1.6% | +24.1% | 21.4% | 35.0% |
| 妙可蓝多 | ¥97.37亿 | 63.1 | 28.6 | 2.03 | — | +25.7% | -24.5% | 2.6% | 29.0% |
| 光明乳业 | ¥90.29亿 | — | 28.5 | 0.94 | — | -6.7% | -110.9% | -1.6% | 17.1% |
| 一鸣食品 | ¥81.44亿 | 211.1 | — | 7.06 | 0.33% | -0.1% | +0.4% | 4.6% | 25.7% |
| 三元股份 | ¥63.20亿 | — | 20.6 | 1.31 | 0.88% | -0.5% | -247.3% | -4.7% | 21.1% |
| 贝因美 | ¥44.17亿 | 43.6 | — | 2.67 | — | -4.1% | -26.3% | 9.7% | 38.3% |
| 佳禾食品 | ¥41.26亿 | 104.8 | — | 1.44 | 1.26% | -6.7% | +44.3% | 1.2% | 14.1% |
| 阳光乳业 | ¥37.57亿 | 45.8 | — | 2.57 | 1.73% | -8.6% | -29.6% | 7.3% | 37.0% |
| 行业中位数 | — | 45.8 | 23.4 | 2.19 | 1.26% | +0.8% | -25.4% | 1.5% | 24.8% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥30.45亿 | ¥29.70亿 | ¥28.43亿 | ¥28.00亿 | ¥29.08亿 | ¥29.01亿 | ¥26.25亿 | ¥25.16亿 |
| 毛利率 | 26.8% | 29.5% | 30% | 28.3% | 28.4% | 30.5% | 29.5% | 26% |
| 营业利润率 | 9.4% | 12.4% | 7.6% | 4.9% | 8.8% | 10.2% | 6.2% | 4.3% |
| 归母净利润 | ¥2.40亿 | ¥2.78亿 | ¥1.86亿 | ¥1.08亿 | ¥2.26亿 | ¥2.63亿 | ¥1.33亿 | ¥6397万 |
| 稀释 EPS | 0.28 | 0.32 | 0.22 | 0.13 | 0.26 | 0.31 | 0.15 | 0.07 |
| 经营现金流 | ¥3.39亿 | ¥4.65亿 | ¥2.86亿 | ¥4.39亿 | ¥4.23亿 | ¥4.86亿 | ¥1.61亿 | ¥4.91亿 |
| 资本开支 | ¥1.45亿 | ¥1.27亿 | ¥1.58亿 | ¥1.68亿 | ¥1.60亿 | ¥1.39亿 | ¥1.39亿 | ¥1.60亿 |
| 自由现金流 | ¥1.94亿 | ¥3.37亿 | ¥1.28亿 | ¥2.71亿 | ¥2.63亿 | ¥3.48亿 | ¥2263万 | ¥3.31亿 |