以奶酪、液态奶为核心的特色乳制品的研发、生产和销售
¥19.15+0.68%
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研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-10-09涨跌异动gainer +10% (1d) — earnings_beat
- 26-10-09值得研究 · 业绩超预期Same-day 业绩快报 showing 20% net profit growth, stock up 10% vs sector +1.5%, clearly company-specific reaction to results.
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券商一致预期
近 120 天 16 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 8增持 3推荐 2跑赢行业 1买入-A 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥67.48亿 | ¥3.40亿 | +186.5% | 0.67(0.59–0.70) | 28.6 | 16 |
| 2027E | ¥78.54亿 | ¥4.54亿 | +33.7% | 0.89(0.84–0.97) | 21.5 | 16 |
| 2028E | ¥89.60亿 | ¥5.61亿 | +23.6% | 1.10(1.02–1.26) | 17.4 | 15 |
最近 10 份预测
2026-11-02 · 方正证券· 推荐2026E 净利 ¥3.02亿 · EPS 0.59
2026-11-02 · 浙商证券· 买入2026E 净利 ¥3.21亿 · EPS 0.63
2026-10-29 · 广发证券· 增持2026E 净利 ¥3.20亿 · EPS 0.63
2026-10-28 · 华泰证券· 增持2026E 净利 ¥3.28亿 · EPS 0.65
2026-10-09 · 光大证券· 买入2026E 净利 ¥3.43亿 · EPS 0.67
2026-10-08 · 华泰证券· 增持2026E 净利 ¥3.62亿 · EPS 0.71
2026-10-08 · 华西证券· 买入2026E 净利 ¥3.21亿 · EPS 0.63
2026-09-17 · 国联民生证券· 推荐2026E 净利 ¥3.45亿 · EPS 0.68
2026-09-14 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥3.31亿 · EPS 0.65
2026-09-11 · 华泰证券2026E 净利 ¥3.62亿 · EPS 0.71
估值历史
当前 PE(TTM) 63.1，位于近3年11%分位，处于历史偏低估区间中位数 84.9 · P25–P75 74.1–95.5
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-16 起
行业与同行
申万 食品饮料 › 饮料乳品 › 乳品食品饮料 20日 +5.0% · 60日 +1.2% · PE 22.8饮料乳品 20日 +5.1% · 60日 +6.2% · PE 21.9乳品 20日 +10.0% · 60日 +16.4% · PE 22.4
| 同行（三级「乳品」18 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 妙可蓝多（本公司） | ¥97.37亿 | 63.1 | 28.6 | 2.03 | — | +25.7% | -24.5% | 2.6% | 29.0% |
| 伊利股份 | ¥2007.67亿 | 20.2 | 20.0 | 3.53 | 4.35% | +1.6% | +24.1% | 21.4% | 35.0% |
| 新乳业 | ¥147.78亿 | 18.2 | 17.3 | 3.64 | 2.62% | +6.5% | +18.4% | 21.0% | 28.6% |
| 光明乳业 | ¥90.29亿 | — | 28.5 | 0.94 | — | -6.7% | -110.9% | -1.6% | 17.1% |
| 一鸣食品 | ¥81.44亿 | 211.1 | — | 7.06 | 0.33% | -0.1% | +0.4% | 4.6% | 25.7% |
| 三元股份 | ¥63.20亿 | — | 20.6 | 1.31 | 0.88% | -0.5% | -247.3% | -4.7% | 21.1% |
| 贝因美 | ¥44.17亿 | 43.6 | — | 2.67 | — | -4.1% | -26.3% | 9.7% | 38.3% |
| 佳禾食品 | ¥41.26亿 | 104.8 | — | 1.44 | 1.26% | -6.7% | +44.3% | 1.2% | 14.1% |
| 阳光乳业 | ¥37.57亿 | 45.8 | — | 2.57 | 1.73% | -8.6% | -29.6% | 7.3% | 37.0% |
| 行业中位数 | — | 45.8 | 23.4 | 2.19 | 1.26% | +0.8% | -25.4% | 1.5% | 24.8% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥15.62亿 | ¥16.78亿 | ¥16.26亿 | ¥16.76亿 | ¥13.90亿 | ¥13.34亿 | ¥12.33亿 | ¥12.49亿 |
| 毛利率 | 29.2% | 30.4% | 29.8% | 26.8% | 28.2% | 30.2% | 31.5% | 26.4% |
| 营业利润率 | 5.4% | 5.8% | 6% | -4.8% | 4.5% | 5% | 8.6% | 4.1% |
| 归母净利润 | ¥6054万 | ¥7568万 | ¥7556万 | ¥-5744万 | ¥4297万 | ¥5057万 | ¥8240万 | ¥2858万 |
| 稀释 EPS | 0.12 | 0.15 | 0.15 | -0.12 | 0.09 | 0.1 | 0.16 | 0.06 |
| 经营现金流 | ¥2.85亿 | ¥2.38亿 | ¥6269万 | ¥-2583万 | ¥2.49亿 | ¥1.16亿 | ¥1.20亿 | ¥4885万 |
| 资本开支 | ¥1778万 | ¥2926万 | ¥2493万 | ¥7620万 | ¥1.47亿 | ¥9902万 | ¥3805万 | ¥1.14亿 |
| 自由现金流 | ¥2.67亿 | ¥2.09亿 | ¥3775万 | ¥-1.02亿 | ¥1.02亿 | ¥1707万 | ¥8174万 | ¥-6485万 |