筛选结果
pipeline · 2026-11-13电话会信号
辅助标签“Record backlog of $3.2 billion, up 119% year over year, provides strong visibility into 2027 and beyond.”
原文引用（4）
- 扩产：we continue to make deliberate investments to support outsized growth and meet strong customer demand
- 需求加速：combined company orders grew 26% in the quarter and 33% year to date
- 上调指引：we now expect net sales of $4.05 billion-$4.125 billion... This enables us to overdeliver against our prior guidance
- 供不应求：broad-based demand is putting pressure on the supply chain. We continue to work closely with suppliers to secure capacity
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-18 · L3 2026-11-06全文 ↓概率加权看法：Bull 约 25%、Base 约 50%、Bear 约 25%。加权目标价 = 0.25 × $34.60 + 0.50 × $20.68 + 0.25 × $9.98 = $8.65 + $10.34 + $2.50 = $21.49，与当前价格 $21.42 基本一致，表明市场定价已大致反映三情景的概率分布。
›管理层叙事可信度中等偏高
Commercial 增长有订单（+72.8%）和 backlog（+133%）的硬数据支撑，数据中心需求叙事可信；但 Residential 有机销售连续下滑，管理层未给出明确扭转时间表，IAQ 渗透叙事（92% 空白市场）偏长期，短期验证难度大。
›增长证据充分但盈利质量待观察
Q2 营收 +20.9%、经营利润率 +360bps 有实际数据支撑，但受一次性项目（债务清偿损失、递延税冲销）扰动；Adjusted EBITDA Margin 同比降 70bps，反映整合成本上升。
›最大不确定性在 ebm-papst 收购
交易规模（EUR 4,775.0M）约为公司当前市值的三分之一，ebm-papst EBITDA margin 显著低于公司现有水平，$160M 协同目标能否实现、融资结构对 EPS 的稀释程度、以及监管审批风险均未明朗。收购后杠杆将大幅上升，与 IPO 后去杠杆成果形成对冲。
›Consensus 与证据基本匹配但存在缺口
2026 年收入预测与当前增速一致，但 2027 年预测可能未充分反映 ebm-papst 收购的并表影响；EPS 预测的增值假设需依赖协同实现，存在下行风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 125x、EV/EBITDA 36x 已隐含较高增长预期，但 Commercial 增长证据（订单、backlog）和 IPO 后资本结构改善提供了基本面支撑；若 ebm-papst 收购按计划完成且协同兑现，当前估值有消化空间，但安全边际有限。建议进入 Layer 3 估值，但需将 ebm-papst 整合风险和 Residential 有机下滑作为情景分析的核心变量。
接下来盯什么（6 项）
- Commercial backlog 转化率：Q2 2026 backlog $2,802.4M 创新高，但需跟踪 backlog 转化为收入的节奏——下季度观察订单/营收比是否维持高位，以及 backlog 中数据中心相关占比。
- Residential 有机销售是否触底：连续两季有机下滑（Q1 -1.9%、Q2 -4.8%），需跟踪专业分销渠道量降是否收窄，以及 WiFi 加湿/除湿等新产品对有机增长的贡献。
- ebm-papst 交割进展与监管审批：预计 2026 年底完成，需跟踪反垄断、外资投资控制、欧盟外国补贴条例审批状态；若延迟或附加条件，可能影响交割时间表和协同预期。
- 内控重大缺陷整改：需跟踪管理层是否披露整改计划和时间表，以及是否影响 2026 年年报审计意见。
- 杠杆与利息费用趋势：IPO 后总债务降至 $3,053.7M，但 ebm-papst 收购预计现金支付 EUR 4,412.0M，将显著推高杠杆——需跟踪收购后净杠杆倍数和利息费用变化。
- 关税与客户集中度：Section 232 关税扩大至金属密集型产品可能增加成本；单一客户占净销售 12.3%，需跟踪该客户订单稳定性。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
同行业市值相近 · Industrial - Machinery| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MAIRMadison Air Solutions Corporation | $11.94B | +0.1% | +14.1% | 37.5% | 57.5x | 19.9x | 45.7x | |
| CRCrane Company | $12.13B | +0.1% | +27.1% | 41.7% | 34.3x | 20.7x | 41.5x | GARP |
| WTSWatts Water Technologies, Inc. | $12.03B | +0.9% | +18.8% | 49.5% | 28.9x | 18.3x | 32.5x | GARP |
| RRXRegal Rexnord Corporation | $11.75B | -2.3% | +4.5% | 37.2% | 52.4x | 14.5x | 25.0x | |
| GGGGraco Inc. | $11.61B | -0.0% | +5.0% | 53.7% | 24.3x | 16.7x | 20.6x | |
| GNRCGenerac Holdings Inc. | $11.25B | -1.1% | +15.3% | 39.9% | 37.8x | 17.9x | 27.6x | GARP |
| INIOINNIO N.V. Ordinary Shares | $10.93B | -3.9% | +43.7% | 31.5% | 115.9x | 22.7x | 22.7x | 高增长 |
| PNRPentair plc | $10.9B | +0.2% | -2.6% | 40.5% | 18.3x | 14.1x | 17.1x | |
| FLSFlowserve Corporation | $10.54B | -0.7% | +1.6% | 33.5% | 40.6x | 21.2x | 67.0x | |
| 同行中位数 | – | – | +10.1% | 40.2% | 36.1x | 18.1x | 26.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.13B | $991.3M | $923.7M | $1.11B | $819.6M | $690.4M |
| Gross Margin | 37.5% | 39% | 38.2% | 38.6% | 39.3% | 36.8% |
| Operating Margin | 19.1% | 19.8% | 16.6% | 5.6% | 16.4% | 17.8% |
| Net Income | $107.4M | $69.2M | $33.6M | $66.7M | $22.3M | $37.7M |
| Diluted EPS | 0.2 | 0.15 | 0.07 | 0.14 | 0.05 | 0.08 |
| Operating Cash Flow | $0 | $93.7M | $57.8M | $147.1M | $105.5M | $54.6M |